今天上市的这个龙头，我想问问他，他这个涛，你说他未来涨的对这个芯片股好是好事，还是说他跌是对芯片股是好事？长期来讲肯定是涨是好事。不过你想，如果龙头都不行了，那那其他二猫走的肯定更不行嘛。但是今天大家因为看到就是说说好像存主其他的都比较黯然失色，我觉得在在我觉得主要是是因为龙头太光彩夺目了，成交额都一千五百亿去了是吧？两市一共才多少成交额？它都占到百分之五去了。

其实老师，你这块分析的不仅准确，而且还挺大胆的。其实当年中芯国际上市的时候，其实芯片股是连续的暴跌的。今天扎了一个下影，加回反抽回来，其实走的还是挺强的，蛮强的。这个我给大家讲，会员直播里面两周前就给大家讲了，就说我说我说长鑫科技如果是五月份上市是吧，六月份市场情绪很狂热是吧，然后走成五浪疯狂，那反而是。比较让人担心的，有可能就是上市季巅峰了。

那如果你要是真正市场存足啊，科技又经过一波杀跌以后，市场情绪处于惊魂未定之中。其实说句实话，说句不好听的，大家。上周其实还是比较惊魂未定的，包括今天早上一开盘，其实也是杀了一下，也是还有点害怕恐慌在里面。所以，所以那个时候反而是机会。你会发现，其实长鑫那个时候啊，或者这个龙头是吧，它反而可以的。

所以说，我就觉得这东西跟时点它上市时间有关系，再加上它这个战略地位啊。还是要往长远去看。你看，我们包括国产替代这种方向，或者这种脉络，这么多年来很多最后都成功了。所以说，资金对国产替代或者沿着产业链向上游攀升是比较有信心。还是确实有成功路径走出来的，不管是你说的这个是宁王啊，面板的龙头啊，这些，他们最后都成功了，就很多都成功了。

那成功这个事情确实让资金还是会比较乐观，也觉得我们在芯片这个领域，啊，这个存储芯片这个领域，是不是将来啊也能实现一个很强的一个国产替代和走向成功呢？因为我们有大规模的市场，其实很多的产业都是先把国内的市场给它占据了，然后再利用这个低成本优势，是吧？再杀到海外，再把海外的市。慢慢给它占据，然后再一点点往高端推，整个过程大部分都是这样一个过程走过来的。

所以说，资金对这个的信仰还是挺深的。说实话，还有一个问题就是，我看它今年上半年的利润是五百亿，呃，刚刚您提到说它全年利润大概为多少？呃，可能是两两千亿左右啊，那个那很高，它的年能是上半年的三倍，它主要是六月七月这这几，它芯片价格在涨，然后单月利润很高。那真的很夸张啊！

但是其实它的市值其实现在目前来看也不是很低，因为三星海力士其实也就是一万亿美金嘛，它现在相当于海力士的接近一半左右。但是它的的营收的规模和吸收水平，其实跟三星海力士还是有一些差距。这个是你这个问题提的挺好的。这个问题从哪个角度去思考去看？是有的时候估值它有的高估值的道理和这个溢价有溢价的道理，它为什么市场这样去看，给它就是这么高的一个估值？

你觉得它营收跟三星海力士差距那么大，但是却估值给的那么高？主要其实还是这个替代国产替代的效应，还是显示他们市场的一个效应，认为。存储这块儿，我们有很强的、很长的雪坡可以去爬，或者很大的空间可以去抢占别人的市场，所以说给他的一个是成长溢价。就是存储这个行业本来是个周期行业，大部分里面的公司估值给不高，包括美光给个七八倍是吧？三星、海力士给个五六倍，它是给不高的，因为它历史上就有周期性。

那为什么我们这个龙头它就可能给它估值溢价？一个是因为我们。就国内市场流动性有流动性溢价，本来流动性就比较充沛，是吧？再加上它还有将来国产替代这个概念，它将来的空间啊，它有这个成长空间，所以说给它的估值就比较高。这种溢价其实真正。到最后慢慢估值下来的时候，反而就没什么搞头了。它走向一个成熟的、非常稳重的、稳如老狗的这么一个公司的时候，其实它的成长性也基本走的七七八八了。

在A股好像这个逻辑确实还挺强的，有点类似于中芯国际。其实中芯国际与国外也去收益，其实也是有一些差距。但是你看港股的中芯国际和A股。估计就差了很多。你要看一下，哪些地方我们能追赶的成功率高一点？有些低一点。中芯国际它在这个晶圆制造方面，跟台积电啊、跟三星啊这些差距，追赶的难度啊，我我觉得比存储这块追赶的难度还要大得多。实现弯道超车或者想追上，对更难。

未来半年看半年，它是一个牛市还是一个熊熊市？不是。非牛非熊，比比二零二四年九月份以后的那种普涨行情难度要大很多，是吧？大多了，大多了。这非牛非熊也不是开玩笑，也不是说故意给大家说个模棱两可，而确实是实话。呃，因为它下半年的环境变的方非常复杂，会有很多宏观层面的一些变化，加上有很多已经涨的确实很多，所以说你说下半年是一定是熊市吗？又没有看到似乎明确的一些信号和迹象，你说还是牛吗？啊，那那那有些可能已经已经走过了它的巅峰了，所以说我觉得接下来你要问我，我只能说非牛非熊。

对以前你看，二零一九年那一波行情，其实有一些个股或者板块，它的上上涨的周期也就是十十八到二十个月啊。其实现在距离二零二四年九月也差不多这个时间点了，所以说，可能未来的这种行情真的是。需要聚焦于某个细分的领域才可以，但面喊的机会好像很少了。反正，是蛮有难度的。