本期节目《硅谷坐标》主持人曹卿云对话Valliance璞林资本首席投资官Kenny Zhang，系统拆解近期AI算力赛道连环异动背后的产业逻辑——Anthropic向竞争对手xAI采购算力、CoreWeave合同积压突破990亿美元、谷歌联手黑石成立独立TPU公司，这些信号共同指向一个正在崛起的产业新物种：Neocloud（AI原生云）。一起探讨OpenAI与Anthropic的算力储备路线、Neocloud的估值和护城河、推理与Agent对AI基础设施的最大变量和核心瓶颈如何演绎、下一代存储层的真正赢家等。

【嘉宾介绍】 Kenny Zhang，Valliance璞林资本首席投资官，长期跟踪全球算力基建与云计算产业演进。

【时间戳】： 00:00 开场：近期算力市场发生了什么？ 01:40 从大型机到Neocloud，三次范式切换。 06:40 Neocloud存在的三个底层逻辑。 12:02 全球AI算力真实地图——OpenAI只占10-15%。 14:00 AI Lab采购策略分化。 18:40 Neocloud的两个派系——做第四朵云，还是做硬件租赁。 27:00 供给端主要玩家解析：CoreWeave、Nebius、FluidStack三大派系。 30:20 两种资本打法：CoreWeave高杠杆 vs Nebius低杠杆。 35:30 商业模式折旧悖论：GPU会贬值，凭什么借长债。 45:00 资本市场最大误区：990亿积压订单的真相—瀑布型现金流。 55:00 微软/CoreWeave/英伟达：三角关系本质。 01:03:50 黑石+谷歌TPU Neocloud的战略意图。 01:07:26 Neocloud真正的护城河。 01:12:47 Agent时代的最大变量和瓶颈。 01:16:00 下一代存储层的真正赢家。 01:19:16 AI是美国第三次劳动力外包——数字劳工时代。

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