我就是简单的聊一聊这个日元的货币，嗯，下半年的走势。或者您怎么看？就是这个美日干预它能起到多大的作用？呃，这个日元货币的走弱，它确实我之前好像讲过。就是它其实从安倍晋三上台以后就开始了，就是二零一二年啊搞这个三支箭以后就开始了。其实这个三支箭所谓的第一支箭就是这个呃货货币的这个其实就是货币宽松，然后财政的宽松。然后再有结构性改革。其实它这个三支箭最重要的其实就是前两支箭，其实还是跟宽货币有关系。就是搞了量化宽松嘛，搞了很强的一个量化宽松。
其实从二零一二年以后，日元就比就相对其他发达国家货币就就偏弱啊，就偏弱。然后到这两年的话，就更就更多了。就是美元，尤其二零一五年整个都走弱的情况下，它还那么弱，还那么弱。其实这里面就是，嗯，就是日本它跟我们不一样。它这个整个资本向下开放了嘛。啊，开放了，所以它确实能能够，就是说去就全球的主流货币，它随意兑换嘛。然后它可能去转换成美元。
美元确实是高息资产，相对来讲，确实日元这个汇率啊，你看大部分时候都很低的。也就这一两年稍微提高了一点。它加息也不敢加加嘛，所以确实是很多货币它很多这个就是你之前你看一九十年代日本房产泡沫破灭以后。就有一种说法说日本在海外再造了一个日本了。其实，在资本项下，我觉得，呃，就高净值这个，就是不是有渡边太太这一说吗？啊，渡边太太这一说。
就是他们其实在海外的资产布局远比我们的这个高净值这块要要要要更来的更久，或者更均衡一点。所以我觉得这块儿就是你你本来贬值的时候就容易形成一个自我循环。就越贬值，大家越会什么？越会换成啊，可能换成美元或者换成其他强势货币。就就会有这种动机。再加上本身你日本境内的其实很多的这个潜在的投资回报也并不高，就很多老龄化、少子化嘛。
本身其实就抑制了潜在经济增速，抑抑制了这个投资回报率。所以说很多日本的这个国内的资金啊，它其实确实有很强的动力去去把它换成把它变成这个其他就是这种套息资产。就就换成美元啊，或者去买买入美元计价的资产，确实有很强的这个动力。因为你一方面货币贬值本身就会形成就是自我循环。就形成大家想抛售这个货币，就本身就是大家不想持有这个本币。
第二个再加上你本国的这个实业啊、投资啊各个层面，它本身这个投资回报率就不好。所以说就就就会确实确实会形成这么强大的一个惯性。其实最根源最根源的还是日本本身的人口结构老龄化和少子化，还有它的产业结构确实是跟不上。就当然也跟老龄化少子化有关系，它跟不上这个时代的发展。你看它所有的这个产业革命现在都是落后。
不管是新能源汽车啊、啊这个呃AI的发展啊，包括互联网、移动互联网，它其实都全部错失了。就全部没有没有有主流的企业或者没有主流的这个全球的领军企业。所以这个这个就是一个大的大的一个背景，所以我觉得日元就是在美元比较弱的情况下都都在贬值啊。我觉得那就更不要说了，如果将来美元走强的时候，那可能贬值更凶。
之前只有一次是二四年七八月份，那个时候大家说是套息交易的逆转啊啊。那时候美元啊下下跌，日元涨，然后美股也跌了。在这个二四年，二四年的这个七月份到七月八月那两个月啊，七月八月一直到九月中旬。然后美元贬值，日元大幅升值，然后说套息交易逆转。然后卖掉美元计价的资产，然后又回归到日元，有那么一段儿。
你担心这个再重现，主要是美元偏弱的一个能保持一个偏弱的一个状态，再加上美日的联合干预汇率。那样的话，其实只要日元不要走成，就是说加速贬值。因为你加速贬值以后，就会造成像土耳其啊、委内瑞拉就是那种三流国家。就是你因为货币不断的贬值、不断的流出，所以你导致本国央行不得不加息。
因为你如果不加息的话，资本外流更严重。资本外流严重本身就会带来紧缩效应。因为，你钱都流出去了，它本身就会对国内这这个流动性产生很强的紧缩效应。所以说，所以说就央行就会有很强的动机去加息，不管这个时候经济好还是坏。
所以说，我觉得不要走成就日元持续不断的这个恶性贬值，然后导致央日本央行被动快速加息。进而什么？进而拉爆整个日本经济或者债务问题，然后再带来这个东亚的连锁反应。我觉得这个风险能把它摁住。我觉得攒攒起来说，就是就是就是就就可以了，就不用太多的关注。
至于你是说日元升值这个方向，我觉得这个倒不太会产生风险的方向。就日元升值这个事儿，对升值这个事儿，我觉得不会太带来太大的风险。