马斯克的X Money冲着6%的活期利息，我当时都想办。但是过去一个多月了，怎么雷声大雨点小呢？大家好，欢迎收听老范讲故事的YouTube频道。这东西啊上线一阵子了，我自己也点进去了一遍，吸引我的只有一样：6%。这个数你放在中国什么概念？你现在打开支付宝看一眼余额宝，七日年化在0.9%上下。今年5月跌破了1%，同一笔钱，一边给你0.9%，一边给你6%。
我是8美元那一档的X付费用户，按说门是开着的，可点到实名认证那一步就卡住了。它要美国的社会安全号SSN，这东西咱真没有啊，也办不来，那这事就没法整了。我卡住的那一步，恰好是这个产品最要命的地方。这话咱先放这啊，最后咱们来总结说这个产品为什么雷声大雨点小。
首先X Money到底是什么呢？7月27号X把它铺开了，面向美国的Premium用户和Premium+用户。大家注意两个前提啊：第一个你得在美国；第二个你得是付费用户。在这之前它小范围试了大半年，一直是邀请制的。
先说这个6%吧。X官网上写的是up to 6.00% APY，旁边跟着一句“超过全美平均水平10倍”。APY的意思就是年化收益率。美国人开户为什么先看这样的一个数呢？因为那边存钱利率是一家一个价啊，不像中国式的大家存款利率都差不多。你去看看美国现在的高息储蓄账户，8月底最好的一档在4%左右，个别能到4.5%。
X它不是银行，但是它给到了6%，高出来这一截谁掏钱？X说了这个钱我自己掏。本来这个钱应该是发补贴，应该是砸广告，应该是买用户的，“唉别费劲了，我自己掏”。他呢把钱放在合作银行里头去买美国的国债。现在美国国债的利息是4.5%，剩下的1.5%就是X自己贴进去的。
最好的补贴用户的方式，就是直接给用户发钱嘛！X就用了这样的一个方式。再说返现啊，X呢是跟Visa做了一张借记卡联名卡，很漂亮啊，金属的上面有X还有你自己的X账号的名字。你只要拿这个卡去刷卡去返现3%，上不封顶，每7天自动结算一次。
证券汇款彩票税费这几类不给返啊，其他的都给返。3%在国内听着是很吓人啊为什么？因为国内没有这种事啊，池子不一样大呀。中国从2016年9月6日那次费改之后，借记卡刷一笔发卡行是拿0.35%，单笔13块封顶。
贷记卡也就是咱们一般说的信用卡是0.45%，不封顶。美国那边呢Visa和Mastercard这条线上，商家一笔是要付出1.5%到2.5%的。返现返的就是这个池子里的钱，中国这个池子里只有0.35%，你要想返3%这事肯定是没有的。
但是呢马斯克就说银行给返了2.5%，剩下0.5%我贴了。再往后还有一个什么呢？叫存款保险，这一块X Money也给的很足。美国的联邦存款保险公司缩写叫FDIC是1933年大萧条之后建起来的，就办一件事：银行倒闭了储户找谁要钱去？
标准额度是25万美金。X Money在这个上面还接了一个自动调拨的计划，把你的钱摊到40家合作伙伴银行里去，一家一份25万美金。最多可以拼到1,000万美金，而且是所有账户都可以加入不分档次。
那意思什么就是你把钱给到X Money了，X Money有这合作银行你存在一家银行里啊25万美金。你如果存到50万美金了呢？它找两家银行给你存去啊，这样你就可以赔（保）到50万美金了。他最后找40家银行，你1,000万美金之内都可以赔出来。
这也只有马斯克这种有钱人啊，他有这样的需求有1,000万美金存款的人在美国不知道有多少啊。估计也不是很多吧，我印象里美国人不都是月光族吗？中国呢也有这套东西啊，2015年5月1日起实施的存款保险条例上限是50万人民币。
再往后就是x用户之间的转账是免费的，不设上限的。然后是门槛这一段请听清楚了后边的结论全都是从这来的：前头这么诱人的一个产品推不起来啊，就在门槛这了。要开这个户第一年满18岁；第二是要美国居民；第三是一个验证过的美国手机号。
再一个状态正常的X账号，再交出真实姓名住址和SSN号，还得是付费用户。Premium每个月8美金，Premium+每月40美金。6%也不是人人都有啊就是这个存款利息：Premium+自动6%，8美元那一档先给你4%。
想要拿到6%得在34天之内往这个账户里头打至少1,000美金。合规直接存款，翻成人话就是把工资打进来啊你说你把工资存在这我们就给你6%的利息。地理上还有一道口子X Money现在覆盖了美国的41个州加上华盛顿特区，纽约和麻省没拿到货币传输牌照。
这个牌照的英文缩写叫MTL为什么会有它呢？因为在美国呀替别人保管和搬运资金归各州自己管。你要在全美做生意就得一个州一个州地去跑，纽约和麻省偏偏是全美管得最严钱最密的两个州。X官网上现在有一个小字啊写小字这事不光是雷老板干啊马斯克也干。
上面写的是什么？纽约暂时不给利息，哈写了这么一行小字底下托底的这家银行呢叫做Cross River克罗斯河银行在新泽西。X自己是没有银行的，一张银行牌照都没有存款先记在这家小银行的账上再由它往这40多家银行去分摊。
到今天X并没有公布它的用户数啊存了多少钱啊做了多少交易，这些事通通都没有公开。肯定是很难看啊咱们前面讲雷声大雨点小就在这呢那你说雷声大吗？马斯克是什么人全球第一大网红为了做第一大网红把平台都买下来了。
他去吵吵的事肯定雷声很大很大呀那雨点小呢就是没什么人去用啊而且现在公司上市了它作为SpaceX一个子模块上市了以后都没有说我有这块业务那你们想想这个业务做的怎么样吧。
下面呢我们要回答两个问题：第一个马斯克到底想做什么？他做的这个东西跟苹果做的那张Apple Card以及PayPal还有Stripe差在什么地方；第二个他要怎么才能把人拉进来，才能够打破今天这些桎梏才能够走出去。
结论呢我先搁这啊省得后边听散了：他缺的不是牌照也不是钱也不是技术，他缺的是真正干脏活累活的人和决心啊。咱们先讲马斯克到底想干什么啊先把两件事情分开：支付是一门生意，账户是另外一份生意。
支付是过路就是你去收过路手续费钱从你卡里出去了走一条通道进这个商家的口袋中间那家公司呢抽一道过路费完事了。账户是你的钱要住在人家里头住下来以后人家才能够做什么呢？你有多少余额呀我给你做余额宝啊让你去买理财呀给你存钱呀给你买国债呀。
包括你买东西我给你做分期啊给你去借贷啊给你买保险啊把所有这些事都做完了这个东西叫账户。马斯克要做的呢其实是后边这东西而且不是从今年就开始想了这是马斯克年轻时的梦想1999年他刚把第一家公司卖掉手里有钱了就办了一个叫X.com的网上银行。
那张图纸画的就是存款支票券商贷款全都塞在一个网站上后来他跟另外一家做转账的小公司合并了改名字叫PayPal。公司把这张图纸剪掉了一大半只剩下在线转账这一段了2002年eBay拿15亿美金的股票把PayPal买走了。
2017年他把X.com这个域名呢从PayPal手里边又买回来了据说是8位数美金又买回来了。2022年他花440亿美金买下了Twitter今天的X Money做的就是他27年前也就是1999年那张完整图纸想干的事情。
所以这真的是马斯克年轻时的梦想那别人为什么不这么干呢？咱们先说苹果吧。苹果有一个叫Apple Card只做刷卡和返现而且它最主要的返现是什么？就是你在苹果商店里买东西。
苹果自己是有一整套叫独特的消费场景的，你在拿着这样的一个东西在苹果这边买东西的时候它给你很高的返现而且呢你在苹果这边买一些东西它还可以给你一些贷款啊叫做先买后付其实也是一种贷款的玩法吧但是其他东西它是不做的。
就是发卡坏账啊什么这个全都是银行的活苹果是不去沾的今年1月份还刚换了东家发卡行从高盛换成了摩根大通因为我有一个会员是香港高盛的啊他有一次跑到北京来找我吃饭就跟我讲这个事。
这个里头各种合规的事情非常非常烦啊做了半天也不挣钱啊最后不想给他做了现在就换人了卡面上的像素一个都没动但是后边干活的银行换掉了脏活累活苹果没沾这就是只做支付长什么样。
后边那一大段谁来做呢？跟我没关系啊因为那段真的是脏活PayPal呢也是通道啊包括Stripe上上个礼拜咱们刚讲过一整期收购OpenRouter的时候一句话啊它的客户是收款方是这些公司不是你我这些付款方。
你在海外网站上付款的时候那页面底下写了一行叫做Powered by Stripe就是给它用的那么真正把全套都做完的是谁呢？支付宝跟微信啊。在马斯克收购Twitter的时候他就说了哎呀这个微信真好超级App什么都干了我就要把Twitter改成这样。
那为什么把全套都做掉是一个非常划算的生意呢？你想想啊同一个人走进银行去借钱，银行要查征信看流水人工审核成本极高效率非常低大量的人根本借不出来。
银行最喜欢干的事是什么？就是把钱借给那些不需要借钱的人我天天接到电话您好我是哪个哪个银行的你需要更多的信用卡额度吗？我每次都要很客气的说哎对不起我真不需要等我哪天真的穷的需要去借钱的时候他不借给我了。
对不起您的征信不合格啊我不给你了这就是银行这个生意最大的弊端但是这个生意到互联网平台手里就变了个样。你在互联网平台上是有好友的，你在互联网平台上是有各种交易的如果我们在淘宝上那我每年买东西买了多少东西我到底付款怎么样退换货什么样的。
如果我本来就是淘宝卖家啊我每年进了多少货卖了多少钱这个东西人家是有账的，他这套东西整个的征信审核的效率极高而且有很大的一块是什么呢？就是有能力还款但是银行征信体系不愿意给他放款的这帮人。
就是你把这个生意做了就已经是很赚钱很赚钱了我以前跟支付宝的人沟通过这个问题，他们去做这种征信的效率极高而且他们的坏账率其实比银行还低啊在这个过程中他可以很好的去给这帮人去做供应链金融。
咱们别老惦记花呗借呗这种玩意啊，供应链金融才是真正大的头啊就是这些人在淘宝上开店他就可以直接从淘宝先赊账啊把这个货进来卖完了以后再还回去自己只需要有一个利息在里头流转就完事了。
这个量非常非常大而银行直到目前为止依然没有把这个关节打通啊因为他们整个的责权利是分开的。我该发信用卡的时候你这个KPI就是发了多少张卡；该放贷款的时候你虽然有KPI说你要放多少贷款但是呢那帮审核的人他的KPI就是我的坏账率是多少啊。
如果我审核完了以后坏账率上升了那我审核的人KPI就通不过了银行是一个很均衡的系统你想让他啊迈过这个门槛是根本不可能的。这条路呢在中国支付宝和微信都走通了往下的问题从来不是想不想做这个事而是能不能做。
美国为什么没有长出全能选手来就是像支付宝微信这种？因为牌照是一层一层分开发的：收钱要各州货币传输牌照，吸储是银行牌照卖保险有保险牌照放贷是另外一套。
X从2023年开始一个州一个州的跑跑到今天41个州加上华盛顿DC纽约和麻省还没跑出来别处也在慢慢通。巴西叫Nubank 1.25亿客户啊它跑下来了在巴西和墨西哥、哥伦比亚都拿到了完整的银行牌照。
英国有一个叫Revolut有6,500万账户的这个银行牌照也拿下来了但是呢这个银行牌照是在欧盟之外的一个牌照2024年把英国的银行牌照拿下来了账户投资保险中小企业贷款。
这个你都要想去做的话在中国是玩的另外一套解法微信和支付宝干脆就是自己把银行牌照弄下来了。腾讯2014年12月份牵头办了叫微众银行啊微信自己有银行的；蚂蚁金服2015年6月拿下了叫网商银行。
他们两家自己都直接是有完整银行牌照的看出来了吧这条路上每一家走通的都是先把牌照一张一张收齐了然后再谈别的啊否则的话后边你就没法整。
那么这门生意为什么雷声大雨点小呢？这个生意最一开始的一步其实是绑卡非常朴素的一步。一个支付系统真正要启动的成本就是让用户在设置里头把一张银行卡绑进去，绑完了以后你还要去做实名认证。
银行给你发短信你要把这个短信再填进去才可以进行支付这个过程是非常非常麻烦的很多人就是你给他写好了操作手册以后点了半天他都点不对。
我记得在中国这些支付牌照发出来以后他们去绑卡基本上绑一个卡大概是几十人民币甚至是上百人民币的成本啊他们是算过的所以一开始这门生意启动绑卡就是最贵的那一步。
你产品做的再漂亮利息给的再高用户不肯把卡搞进去这个系统就转不起来。中国是怎么砸开这一步的呢？补贴和红包啊首先呢是时间积累啊最早其实还是支付宝的一家天下因为呢当时需要去支付的只有支付宝做了很多很多年啊一直也没有别人去打扰他啊。
但是积累的用户其实并没有那么多一直到2014年春节微信红包出来了，一把就把这个绑卡的问题解决掉了。马云自己开会说他的珍珠港被偷袭了他慌的从来不是那几块钱而是绑卡。
微信自己没有花钱就把绑卡的问题解决了同一年打车软件大战四个月两家烧了20亿人民币抢的不是订单抢的就是绑卡。
打车软件大战之后还打了两仗啊一仗叫做共享单车大战其实打的也是绑卡再往后一仗呢是共享充电宝大战。为什么共享充电宝这么一个不性感的生意有这么多人愿意投资给他们？都是为了让大家去绑卡啊。
微信支付宝包括其他的一些支付平台啊真是打死打活把这个生意做完做出来的那你说他们把这生意做成这样代价有没有呢？肯定有啊早期这种系统一定是很不规范的咱们一定要说清楚。
任何人想去靠互联网平台去做账户生意一定要想清楚一件事：先合规还是先把手弄脏啊？马斯克现在犯的错误就是先要合规一旦是走了这条路他这个生意永远做不成。
一定要先把手弄脏啊那微信跟这个支付宝怎么先把手弄脏了呢？三件事吧第一个咱们先说支付宝。
支付宝里面有大量的业务是没有牌照在做的最后导致了支付宝上市之前的一天被叫停，最后支付宝把自己都赔进去了把马云踢出去以后最后国资接管才算是走过这个坎。
微信呢其实也有同样的问题啊后来才是开始有微众银行才算是把牌照补齐了。而且微信还干了几个事是什么呢？第一个就是0手续费提现你说0手续费提现有什么不对吗？当然不对了对吧我在里边刷了信用卡银行实际上已经抽走手续费了你如果让人用0手续费把这个钱提走了那你就相当于信用卡套现了啊。
微信早期被人套了好多好多钱后来才在2016年3月1号零钱提现按照0.1%开始收手续费当时骂声一片但是没办法你早期为了吸引用户你就得往里砸这个钱啊。
微信其实还有一个问题这几天正在被解决啊是什么呢？你想微信大量收款是社交媒体之间收款啊微信跟支付宝比起来它有一个优势它是一个高频应用啊支付宝是一个低频应用但是呢微信的问题也在这啊。
发了红包了咱们就直接把这钱收了或者有时候我们就通过微信把钱转给人家了啊这个钱叫什么呢？叫公私不分比如说我临时转了一笔钱这无所谓啊但是你比如说我是卖东西的小商贩我在门口直接贴了一个个人的微信二维码在那收款了。
这个事呢就偷税逃税了啊这几天国内正在管这个事啊以后你去贴这个二维码收钱的时候他会去看你这个账号一年收了多少笔啊达到一定数量以后你就算是一个经营性收入了你要去交税去。
如果你不交你就要罚款还要罚滞纳金所以呢他们一开始实际上都是不合规的而且是要付出惨重代价整改了以后才逐渐合规啊先把手弄脏然后再合规这是这门生意成功的唯一路径没有第二条路可走。
一定记住我说这句话咱们再说银行吧银行为什么不自己干这事呢？他们有卡有钱有牌照什么都不缺他们干嘛不自己干呢。
我最早去办招商银行信用卡的时候人家跟我讲说我们办招商银行信用卡有俩好处：一个是优惠多他们有专门的部门四处去跟商家谈优惠去；第二个呢叫有事好商量还款上出点岔子呢你可以给他打电话。
他们这些客服是有权限的不会什么事都给你公事公办啊这两条呢当年是真的可是呢这一套到后边他是打不过美团支付宝抖音和微信的为什么呢？原因很简单啊银行呢是一个很低频的App它的使用频率很低。
你每个月打开银行的App能打开几次？抖音是高频App微信也是高频App，高频打低频这个事在互联网里永远是无往而不利的。
那么这些店主他会主动跑到抖音跑到微信甚至跑到支付宝里去我花钱投广告啊让这个用户来吧银行没有这个要求。
你必须跑上去一家一家谈啊，谈完了以后你还要盯执行，这太痛苦了。而第二个原因也很实在：银行每挣到一笔钱，只能抽0.5%，不到0.5%吧；信用卡能够抽0.45%。而且贷款审批的激励你又很难传递到这些办卡的人，或者是跑这个线下扫街的人那去。呵导致什么呢？这些银行里的人，你让他去扫街的时候、去跟每一家商户去谈的时候，这种脏活累活他不愿意干。因为不划算，这个对于银行来说吃力不讨好。
所以你现在再去各个银行说“哎，我办你信用卡还有什么好处啊？”这没什么好处了。所以我们今天讲中国的移动支付：你拿着手机四处扫码、四处去碰一碰，甚至你可以去刷脸付钱的时候。这份便利不是天上掉下来的，是两拨人真金白银烧了好几年：一家一家小店去谈，中间还搭进去一大笔的套现被人薅羊毛的钱。而且真的是把支付宝赔进去了，最后做出来的是这蚂蚁金服；前面做支付宝那帮人全砸进去了，才有今天这样的一个结果。
那马斯克手里这副牌是什么样的呢？马斯克手里这牌够不够呢？先说他真正强的一面啊：X是一个很高频的平台，这是它真正强的地方。这一点呢跟抖音、跟微信很像，它其实更像微信：用户天天来，一天来好几趟。广告位你都不用买，产品做完了信息流往那一挂，马斯克自己吼一嗓子，那雷声就已经很大了。几亿人当天就看见了，这个分发能力PayPal和那些做储蓄账户的这些公司花几亿美金买广告都买不来。
啊它把这笔钱省下来，把这个存款利息从4.5%提到6%，一点毛病没有啊。它这个账是算得很清楚的，那问题是出在后边了：人是散的啊！今年3月31号SpaceX递给美国证监会的S-1文件里头写得很清楚：X加上Grok的月活是5.5亿，其中1.17亿是在用Grok付费订阅的。也就是X这边是440万啊，算老范一个：这440万才是X Money的天花板。它必须要在这个里边去选它的用户，因为不付费你是没有资格开户的；而这440万还分散在全世界。
像我这样在天朝的人，我也交了8美金了，它不让我用啊！它不给我6%的利息啊。而且马斯克有一个很坏的毛病是什么呢？他喜欢裁员：他收购了Twitter以后，把7,490人的公司裁到了1,560人；后来因为做xAI把人补到了2,840人左右。但是真正去干细活的人、去干脏活累活的人没有。马斯克性格上可能有一些问题的地方，他并不是一个特别愿意守规矩的人；但是呢他把这个事托付给了一些其他的人。
比如说他原来从外边去招回来的这CEO，那个是一个广告界的大姐。这种人都是职业经理人：职业经理人要干的第一件事叫合规。“公司不是我的，出了事以后我不能给你背锅啊！”我一定要把自己的首尾收拾的干干净净的。所以导致他现在X Money的所有生意都特别合规，但是你绝对做不起来！
那你说他手里边有没有独特的支付场景呢？咱们刚才讲到苹果Apple Card的时候它有独特支付场景，马斯克手里也有啊。比如说Robotaxi：车是他自己的，客户也是他自己的，只在马斯克的Robotaxi的App里边付钱。这是天生的绑卡场景，这事本身没问题：就跟当年滴滴快的的这种打车大战是一样的。可是现在的问题是什么呢？这张牌现在太小啊！
特斯拉的Robotaxi现在铺了7个城市了，真正没人坐在驾驶位上的车不到三位数啊：就是几十辆车。德州备案的是42辆，你现在根本撑不起这个生意来！啊所以只能慢慢等了。他其实还有一条更快的路，就是放贷款、发补贴：他现在所有的钱这些补贴也好、补的利息也好，前提是人家要先把钱拿进来。如果开始放贷款了或者是开始发红包了，那就是另外一个逻辑了！
跟大家讲一故事啊：我原来投过印尼雅加达那边放小贷的公司。那个软件做的叫烂，点十次崩八次！我问你这不行啊：“我们以前这种软件崩溃率是有要求的，你做成这样你就敢上线吗？你这生意是怎么做的呀？”他那创始人跟我说：“你这就不懂了啊！你们做的是工具软件，你那个有崩溃率了以后用户就卸载了；我这是借钱的软件。”
你只要真的是有真金白银借给他，你别说点10次崩8次了，你点100次崩99次他都得去点去！因为真的有钱啊。所以整个的逻辑是不一样的，而且呢马斯克这X Money它现在处在一个叫“先有鸡还是先有蛋”的问题上：你用户少，商家就不愿意给你优惠；没有优惠用户就更不来了。你要破这个局实际上只有两条路：要么你就花钱烧补贴，要么去找一些不同的独特消费场景。
烧钱这事呢马斯克其实不太爱干；场景他现在也没有。所以现在马斯克真正该干的活是什么呢？干脏活累活啊！把一些突破牌照底线的活把它干掉。如果他按照牌照要求：“哪张牌照有了我就干什么事，没有牌照的事情我绝对不干。”哼必死无疑！没什么好说的。如果你要这样都能干成的话，那银行早干了哪轮得上你啊？
即使是现在的微信和支付宝里头依然有一大堆没有那么合规的东西，只是呢它自己有一个银行牌照在手里头了。它在内部去进行现金和很多风险的隔离了，所以他们现在还是可以继续往前做的。马斯克现在要么放贷款；要么把美国账户这一块取消掉：说“你不要再去纠结美国账户了，我们就给全世界的用户都开、都去开号就可以了。”
原来扎克伯格想这么干过啊，但是呢他整了一把就被人直接给摁死了啊！扎克伯格原来想去做一个区块链上的货币，让全世界可以去进行支付。很快就被拎去开听证会，然后这个事就无疾而终了！啊马斯克呢现在就要去思考是不是要走这一步。我记得2014年红包大战刚开始的时候，我们公司当时有很多台湾同事：他们是没有大陆储蓄卡的。
就是你到大陆去办储蓄卡他办不了，因为他没有身份证；当时这个办储蓄卡是必须实名制的。他们能不能玩这个游戏呢？他能玩，他也有账户啊！而且他拿到这个账户以后：比如说他领到红包了以后或者我们转账给他了以后，他可以付钱去。但是呢他不能提现：大家玩的也很开心！这个是没问题的。所以马斯克现在X Money就要想清楚怎么能够让其他的人进来玩啊，然后玩哪些有意思的游戏啊。
这个要很多的人去设计的：而且要有一定的人去隔离、去干脏活累活，而不是像现在这样说“我是不是再去整几张牌照回来啊”或者是“再去多给一些利息啊”。这条路必然是走不通的。最后总结一下吧：这个产品缺的不是牌照，也不是技术，也不是钱啊！没有人比马斯克更有钱了。而是没有人替马斯克去干那些脏活累活：就是图纸他画对了，把支付、借贷、保险、理财装在同一个账户里头。
而且这个账户是由互联网运营思维由互联网算法去驱动的，而不是原来银行那套责权利体系去驱动的。这条路支付宝跟微信已经替所有人验证过一遍了：全世界最赚钱的那几门互联网生意长得就是这个样子。他手里边也确实有一件别人没有的东西：就是每天几亿人打开的入口，是一个高频应用；还有打车软件啊！
这门生意要想推起来必须去做脏活。以马斯克的名声在外来看，做脏活他的成本要比别人高：SpaceX是全美上市时估值最高的公司。在这个时候你让他去干脏活已经未必划算了！所以X Money这个项目最后会变成什么样真的很难说啊：这个项目最后有可能无疾而终。好这就是咱们今天的故事，感谢大家收听！请帮忙点赞、点小铃铛参加Discord讨论群；也欢迎有兴趣有能力的的朋友加入我们的付费频道，再见！