马斯克又断崖式领先了，身家这两天重回到1万亿美金以上。9月28号星舰直播那天上车的，已经挣了18%了。但是华尔街真正押的，是美国唯一一个敢扛着铺盖卷、带着睡袋、拖着房车住在工地上的创始人——就是马斯克了。另外一条赛道，是别人根本进不去的太空算力中心。再加上马斯克的工资主要来自于股票对赌，这1万亿仅仅只是一个开始。
中国人一放长假，美股就涨，又把咱们落下了。而且这次咱们还走出了独特行情：美股在涨，港股开着门却持续下跌。10月2日内地休市，南向资金的通道关了，没有人继续接盘，恒生指数一天跌了2.6%。9月28号星舰第14飞，我们照例直播了，当时我跟大家说SpaceX是时间的朋友。
要是对跨越周期这件事情感兴趣，可以持有一些这个股票。我记得有一位观众当场就说了：“为了信仰我再买了一些。”那天SpaceX收盘是145块4毛7，而且是跌的，跌了2.16%。那是星舰第一次入轨的日子，股票在跌。到了10月6号收盘，涨到171块9毛2，这位朋友恭喜你，一个多星期赚了18%。
今天我们分五段来讲：第一段，1万亿怎么回来的；第二段，华尔街为什么喊300。刚才咱们讲了，现在是171块9毛2，已经有投行在喊300了；第三段，凭什么只有马斯克可以带着铺盖卷去工地；第四段，天上的赛道；第五段，马斯克这1万亿是怎么来的。
其实他原来到过甚至超过过很多，现在是掉下来以后重新回到1万亿以上了。6月12日SpaceX上市那天，他成了人类历史上第一个身家过万亿的人。后来股价一路下砸，他又掉回到1万亿下边去了，10月5号重新站了回去。马斯克的主要资产就是SpaceX，特斯拉在里面占的比例并不高。
按福布斯的算法，他现在的身家里头SpaceX占85%上下。所以马斯克的身家怎么变，核心就一个：SpaceX的股价涨了还是跌了？为什么SpaceX说了算呢？两个原因啊。第一个，SpaceX比特斯拉贵：10月6号收盘，SpaceX的市值是2.27万亿美金，特斯拉只有1.5万亿。
第二个原因，马斯克在SpaceX里持股比例高，40%上下；在特斯拉里头连20%都不到。又贵占得又多，我一直说长期看十分看好。那咱们就捋一捋最近几次怎么涨上来的吧：第一次Terafab官宣。8月6号，SpaceX和特斯拉一起宣布德州那座超级芯片工厂Terafab正式落地。
第一期投168亿美金，当天SpaceX涨了6.14%。第二次特别神奇啊，也就是8月6号，SpaceX上市以来第一批解禁的股票到期了。一下子放出了9亿多股，能买卖的股票翻了一倍多。前面传了好一阵子说早期投资人和员工要夺门而逃，结果真到了那一天没人跑。
马斯克自己手里头那一块大块要锁定到明年6月，第二天8月7号涨了15.83%。利空出尽了吗？两天时间从108涨回到了133。第三次也就是9月28号，星舰14飞；第四次是全行业利好：10月2号美国9月份的非农就业数据出来了，新增只有2.9万个岗位。
市场预期是8.4万，失业率涨到了4.2%。找工作的人难受了，股市开心了。今年美联储一直在琢磨要不要再加息，非农一差，10月加息的可能性一下就掉到20%以下了。整个美国科技股都在涨，SpaceX这一天涨了7.35%。
第五次10月5号，摩根士丹利出了份研报被广泛引用，说SpaceX被严重低估了，目标价是300美金，“赶快买啊”。这一天又涨了7.63%，福布斯计算了，马斯克的身家一天多了306亿美金，重新过了1万亿。第六次是这两天啊小幅盘整，10月6号又涨了0.49%。
说到1万亿还有一个小插曲：福布斯现在算他是1.03万亿，刚刚过线。可是这个数字里头没算他手里头那些还在半道上的股票对赌，还没完成、还没划到他名下的那一大块。福布斯自己写了：这些要是都算进去的话，他在SpaceX的持股比例能够到47%，在特斯拉能到29%。
真要这么算，他早就过1万亿了。那断崖式领先到底有多领先啊？这个世界首富：10月1号福布斯榜单，马斯克万亿；第二名亚马逊创始人贝索斯3,700亿；第三名谷歌创始人拉里佩奇2,860亿；第四名是戴尔2,680亿。
这三个人加一块9,240亿，所以马斯克这个世界首富的财富是二三四名总和都没超过的。这几天它又多出来将近1,000亿美金，马斯克的身家就是SpaceX的股价。那这些投行就这么看好SpaceX吗？喊300的是摩根士丹利啊，分析师叫乔纳斯。
10月5号这份研报标题就一句话：“SpaceX便宜，而且越来越便宜。”他7月份开始覆盖这只股票的时候就给到了300，乐观的情况下给到了600，悲观的时候是75。他的理由咱们好好列一列：第一条最要紧AI。乔纳斯8月份算过一笔账，股价140块钱的时候，光火箭加星链这两块就值127块美金左右了。
留给AI的只剩下13块，可是SpaceX二季度营收78.1亿美金，涨了92%，涨得最猛的就是AI这一块。第二条看着贵其实便宜：光看倍数，按照2028年利润来算SpaceX是30倍，比亚马逊谷歌Meta这几家都贵；可要是按照增长速度来算的话SpaceX是0.3，那几家是0.5反倒便宜了。
因为SpaceX涨得实在太快了啊！第三条摊子足够大：摩根士丹利预测SpaceX的收入从2025年的187亿美金涨到2030年的3,190亿，再到2040年的3.3万亿。哎呀这个数字简直是大家听一听就好了啊！整个300的故事押的就是AI这条赛道上。
其他几大投行呢？高盛10月6号把目标价从220调到了230，摩根大通是240，美国银行一开始给了235。前三家大投行都看好，300属于特别高的那一个啊！剩下几家都是200多。但是你要说单边向上呢也不至于，现在盯着这只股票的分析师里头：27家喊买、4家喊持有、两家喊卖。
这里有个细节大家注意啊：7月7号承销商25天的静默期一到，一大批投行同一天开始喊买。给了目标价的承销商有23家啊，中间那个数是225美金。最显眼的4家：摩根士丹利、高盛、摩根大通、美国银行，全是这次上市的承销商。
高盛和摩根士丹利还是牵头的。SpaceX这次上市募了862亿美金，光承销费就有5亿美金上下进了这些投行的口袋。所以别看这帮投行喊得凶啊，那是真正的老王卖瓜自卖自夸！因为喊得最凶的这帮投行就是SpaceX上市的承销商，刚把股票卖给散户转身就来告诉大家这东西便宜快买呀。
这话大家掂量着听啊！那唱反调呢也有，叫晨星Morningstar。你多半见过不少基金APP上、基金名字旁边1-5颗星的评级，打星的就是它。它是独立研究机构不是投行、不承销也不卖股票。晨星的分析师欧文斯上市之前就算过：SpaceX整个公司只值7,800亿美金，连发行目标价的一半都不到。
落到每股就是62美金一股！8月财报出来以后他依然坚持SpaceX股票就应该值62美金。他的理由是大家对星舰能不能反复用、太空数据中心能不能挣钱想的太美了，比最可能出现的结果还要乐观很多。这就是62比300差了将近5倍！
投行讲的这些理由都在报表和模型里，可是我觉得他们还没有真正讲到根上。那SpaceX到底凭什么这么值钱？从传统金融体系来看，马斯克现在是所有搞AI基建的人里头工程能力最强的一个——没有之一。而且他后面还附带一个全新的、独占的、没有竞争对手的巨大市场，市场下一段咱们讲。
咱们先讲人：马斯克的特点是什么？就是经常放炮啊！这些炮未必什么时候能响，但总有一部分能响。另外他把事做成的方式跟其他大厂是根本不一样的：很多人都在说啊“我要去建算力中心了”，那怎么办呢？先去融资，再去买芯片，再找合作伙伴。
然后再去审批土地、再去要补贴，一步一步往前推——这是比较正常的玩法啊！马斯克是完全自己玩：我自己有钱，然后我找黄仁勋“我要芯片了”，咱们再融一笔钱、整一堆芯片回来。然后他自己搬着铺盖卷，带着睡袋，拖着房车住在工地上。
遇到各种问题他就想办法现场解决掉！孟菲斯那座超算叫做Colossus，从动工到跑起来用了122天。2024年10月黄仁勋上播客讲过：这种规模一般人规划加装机要干4年，马斯克那边从机柜进场到开始训练19天。黄仁勋的原话是：“据我所知，全世界只有一个人能干成这件事情。”
四年对19天啊！这就是马斯克干的活。其他人遇到问题，比如环保、比如供电或者财团要撤资就停下来——这其实是职业经理人干活的正确方式啊！我负责我这一摊，管不了的事情及时汇报。马斯克是创始人，他会想办法绕过去把问题解决掉！
供电有问题？那我自己建发电站啊！我去整天然气，我去买燃气轮机，我上电池储能。我自己搞这东西不就完事了吗？孟菲斯那边一上来就摆了35台燃气轮机420兆瓦，旁边再码上特斯拉的Megapack储能。2025年7月半导体研究机构SemiAnalysis的帕特尔又放出了一条消息：xAI从海外买了一整座电厂往美国运。
因为在美国等一座新电厂等不起！这就是创始人才干的活啊！咱们可以看一看马斯克每次遇到大坎都是这么过来的：2018年特斯拉Model 3产量爬坡，他睡进了特斯拉的工厂里；2021年SpaceX猛禽发动机产能出了大问题，他给全公司发邮件说：“本来打算休好久以来的第一个周末，现在要在猛禽生产线上通宵了。”
整个周末都在那。还说明年要是做不到两周发一次星舰，公司真有破产的风险！2022年刚收购推特（那个时候还没改名叫X呢），他举着个水槽子搬进了推特总部，然后就住在了办公室里头把那几间办公室直接改成了卧室。现在他又睡到了AI基建的算力中心工地上！
9月中旬他上All-In播客说了这么一句话：“我今天是在孟菲斯我住的宫殿里跟大家说话。”这个宫殿是一辆清风房车！同一场播客里SpaceX总裁肖特韦尔替他作证：他是真的睡在工厂地板上的。他每一次去睡工厂、去睡办公室、去睡工地，后面都紧跟着一个被解决掉的问题。
国内大家都知道华为是有床垫文化的：员工困了在办公室底下打个地铺。马斯克这反过来，睡工地的是老板本人！其他公司微软、谷歌、亚马逊Meta也都在建算力中心，但都是按照传统方式层层外包交给一层一层职业经理人去做的。有没有哪个职业经理人愿意搬着铺盖卷去工地上住呢？
在美国这叫违反劳动法啊！干这种活只有马斯克一个人。建数据中心不是摁个按钮楼就站起来了，它牵扯非常非常多的领域！这么多问题要是走邮件请示汇报、再开会签协议、再往前走那慢死了。只有像马斯克这样老大自己拖个房车搬着睡袋睡在这，事情才能快速解决！
所以美国想解决大量数据中心快速上线的问题唯一的希望就在他身上。其他人也不是说做不出来，只是按部就班会慢非常多！而且慢就会有很大的不确定性：最大的一个不确定性11月份马上该中期选举了，如果民主党上来对董王进行弹劾那后边大家还玩不玩了？
那还有没有第二个能这么干的人呢？比尔盖茨老了，贝索斯其实也不年轻了已经离开一线搞别的去了。剩下几个创始人：黄仁勋呢？那是创始人啊！他挣钱挣得太容易了躺着就把钱赚了，绝对不会站起来把手弄脏的。他会在这个过程中给大家贷款借钱但是不会亲自下场去干辛苦活的！
因为他一下场别人可能就没法在他这条赛道上接着跑下去了。你是裁判员你下场踢球了！这个是黄仁勋不能去做的事情。还有一位创始人是谁？扎克伯格是创始人啊，现在看来呢他好像不是一个像马斯克这样喜欢睡工厂的人。
他手里头也有很多赚快钱、赚容易钱的路子比如广告费，他后面的路怎么走还是值得期待一下的。当然还有一批肯睡工地的都在中国啊！中国这个工程能力和大干快上的能力是有一帮人愿意去睡工地的，但是在美国只有马斯克一个！华尔街押的就是这个肯扛着铺盖、肯拖着拖车去睡在工地上的埃隆马斯克。
那马斯克手里那条别人占不了的赛道又是什么呢？就是太空算力中心太阳能！他是在德州巴斯特罗普自己建了太阳能工厂一年10GW芯片，自己建了Terafab火箭自己发。10月1号谷歌第一颗测试太空算力的卫星装着4颗谷歌自己的AI芯片也就是TPU已经搭着SpaceX的火箭上天了。
黄仁勋也跟他做了合作：8月25号英伟达和SpaceX宣布一起设计专门上天用的服务器。SpaceX第一代算力卫星一颗的峰值功率就是150千瓦，2027年开始往天上发。在地面上建算力中心只有马斯克能做成吗？这个说法有人信也有人不信！
有人觉得不需要大干快上、不需要打破规则也不需要创始人去睡睡袋住房车慢慢做我们也能做出来。啊但是你要想把东西放到太空上去、放到太阳同步轨道上去就绕不开它！只有它能行，这才是现在绝对没有人去跟它竞争的赛道。而且在太空上除了有的是电、有的是空间之外最重要的一点是什么？
就是没有那么多动物保护各种规则呀！没有人去限制它。SpaceX要在路易斯安那盖一座新的星舰发射基地投资1,000亿美金，在费米利恩教区佩肯岛上的一大片滩涂。路易斯安那州全州的美洲鹤一共84只，2011年开始从外地一批一批引回来放归的地方就是同一个教区。
十几年才养到了这个数！联邦航空局想在发射许可这一步免掉环境审查，当地野生动物保护组织马上站出来反对到现在这事还没想明白咋弄呢！84只鹤对上一座1,000亿的基地，各种算力中心搁在地面上总有各种各样的问题啊！可是你到天上去谁反对啊？没有人反对。
对于美国这种社会来说这可能才是真正至关重要的东西！所以咱们一个一个来数重大工程突破的节点：9月28号星舰第一次入轨真的把26颗星链卫星送上天了，第一个重大的工程节点就算跨过去了。下一个节点是什么？是用筷子把飞船本身夹住！
下一次飞行最早是10月19号就要试这个。再往后是成批的往上送算力中心，这些算力中心真开始产token了、往下提供服务了。这些难点未必会按照马斯克预告的时间被突破，但是大的节点绕来绕去最后总是能够突破的。
突破不了的话马斯克会拖着他的房车换地了！这就是创始人跟职业经理人之间最本质的差别：职业经理人是“你雇我我干这个活，我能干的我就干，干不了的我向老板汇报你去决策”，反正不是自己家的。创始人不是这样的：做这件事情就是马斯克自己的爱好！
天上这条路门票只在他一个人手里，其他任何人都没有办法跟他抢。那为什么说马斯克过万亿仅仅是一个开始呢？一方面SpaceX还会继续高歌猛进一个一个的跨过这些工程难点，时间和方式可能会有变化但是最终还是会跨过去的。
而且背着睡袋拖着房车这种工程建设能力是目前美国其他公司都不具备的！另一方面是他的薪酬制度：他基本上是不要薪水的，他的收入是一次一次对赌赢了以后一笔一笔归属的股票。这其实是一个双向奔赴的过程：他完成某一个对赌条款薪水就以股票的形式划到他名下。
他只需要卖点股票去交税就完事了！而他完成这些里程碑的时候公司的股价自然而然就涨了。股价涨了股数也涨了因为划归他一批嘛！那咱们就把两边的对赌列一列：第一份SpaceX的火星对赌，10亿股限制性股票分十五档。
SpaceX的市值一档一档爬到7.5万亿美金，而且火星上要建成一座至少100万人的永久殖民地！第二份xAI带来的算力对赌，3.021亿股分12档。市值从1.065万亿一路涨到6.56万亿，外加太空里的数据中心一年要能够提供100太瓦的算力！
第三份特斯拉的万亿薪酬：去年11月股东大会批的4.237亿股啊！但是注意这个是特斯拉股票啊，上面两份都是SpaceX股票。这是分12档市值从2万亿涨到8.5万亿，外加4个经营指标：累计交付2,000万辆车、1,000万个FSD的订阅、100万辆Robotaxi的商业运营。
还有100万台Optimus机器人！SpaceX现在是2.27万亿得涨到现在的3倍多，特斯拉现在是1.5万亿要涨到现在的5倍多！而且7.5万亿、8.5万亿只是对赌的终点线不代表股价走到那就不涨了。如果这些他都能实现马斯克的身家奔十万亿往上都是有机会的！
那他靠不靠谱呢？他跟特斯拉已经做了两次对赌了：2012年做了一次五年里头特斯拉市值涨了17倍，市值的台阶全过了、10个经营指标过了9个！2018年那一份期限10年，特斯拉市值要从500多亿一路涨到6,500亿。
结果2023年初全部达成股票全部归属只用了一半的时间！这个人过往的履历太好了啊，我们继续拭目以待。至于其他业务特斯拉的Robotaxi大家还要继续等什么时候审批通过了它就可以快速部署；机器人这一两年还是纯花钱啊不可能挣钱的。
因为现在造出来的V3版机器人是不对外卖的，都是自己用、自己做训练、自己优化模型的。
最后我们还可以去期待SpaceX和特斯拉合并。特斯拉最近其实也在涨，三季度交了48.65万辆车，超过了预期，只是涨得没有SpaceX多。而且马斯克在SpaceX里占股是更多一些的，所以一定是SpaceX收购特斯拉，不会反过来的。
所以现在的1万亿美金的身家，只是马斯克的第一个台阶而已。最后总结一下，马斯克重回万亿靠的不是火箭，而是铺盖卷——一个肯睡工地的创始人。
加上一条天上只有他自己走得通的路，他到底有多少钱跟咱们普通人其实已经没有什么关系了。他就是个符号，就是一种行为艺术。
可是看着这个符号不断地往上涨，就是在看着这个时代快速的前进。好今天这个故事就讲到这里，感谢大家收听，请帮忙点赞、点小铃铛参加Discord讨论群。
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