呃，我们想一下，现在市场啊，大家现在市场看到什么？看到纳斯达克连续涨了三天，是吧？其实这个整个势头还是蛮强的啊。我觉得纳斯达克啊，美股啊，后面呢啊，慢慢都会走一个。啊，后会走一个突破的走势啊，可能会创新高的一个走势。整个的科技啊，其实在这波市场压力是非常压力大的情况下，经受住了十足的考验。

那我们要反思的或思考的是什么呢？啊，就是在这个资产在这个风云黑云压顶的时候，市场最悲观啊，最最担心、最最担忧的时候，以及在这个整个宏观面压力最大的时候啊。又要加息啊，然后油价要突破一百、一百二啊，然后什么十年期美债收益率要突破五啊啊。包括这个啊，媒体一一片的喧嚣和渲染之下呀，美美国要付不起利息啊，美债要崩盘啊。反正各种吧。

在各种这个压力面前，情绪面的压力也好啊，在这个宏观面的这个压力也好，我们确实看到了什么？看到了资产韧性。我觉得，如果是啊，如果你做错了。你应该反，如果你做对了，你应该回回顾一下哪儿做对了。

如果你这次这这次判断错了，你认为乌云压顶，你认为美股要崩，你你认为金银要崩，你认为大饼要崩，你认为科技要崩。如果你判断错了，你更要反思。首先第一点，我觉得要想的就是什么，就是在这个宏观面压力这么大的情况下，有些资产是有韧性的啊。是经受住了这种宏观面的考验的。我觉得这是非常重要的一个点。

啊，其次的话就是，其次再往深入思考，我们要想一下这个宏观面的压力究竟有多大。它的可持续性和它的这种啊这种紧绷程度到底能到什么程度？哪哪里细细节的地方你没想到，或者哪里细节的地方如果你做对了，你想到了。好，我说一下我想到的，我说一下空头没想到的。

我想，空头看到的是什么？空头看到的是，地缘局势紧张居高不下，根本就缓解不了。然后，董王骑虎难下啊，波斯猫寸步不让，这是空头看到的，觉得这个局面很难解决。而且觉得加息的预期很强，沃什的讲话很央很鹰派，对吧？然后加息可能有可能是连贯性的啊。

包括十十年期美债收益率在百分之五，美债的总额是四十万亿的体量，一年的利息都超过军费。这是空头所看到的，认为黑乌云压顶。还有空头看到了什么？还有空头看到了科技觉得涨得太高了，可能有估值泡沫。

空头还感受到了市场很凝重的一种情绪和氛围啊。压力非常大的一种情绪和心理氛围，整个的悲观的情绪非常的悲观。包括七月的大跌啊，八月的这种阴跌啊，然后九月份的这种彷徨和犹豫啊。空头感受到了这些力量，他认为市场可能往压垮骆驼的最后一根稻草就方向走。

这是空头的思路或者空头看到的东西。那我讲讲多头看到了什么，空头哪些没有看到？如果你看崩这个市场，为什么你错了？你错在哪里了？这是我们需要深入思考的。啊，空头看到了这些东西，我们逐一拆解一下，他有哪个面没有看到？

我首先，我们第一点关于油价这个问题。因为油价这个问题呢是牵动整个市场的牛鼻子。正是因为油价高，所以说加息预期高，所以十年期国债收益率高啊，所以市场感觉到压力大。那油价有哪儿空头没有看到呢？而多头感受到了一些不一样的地方了啊。

那我觉得主要是在其中有一点啊，就是当霍尔木斯海峡封闭的时候，油价上到过一百一百二。但是第二次的时候，你会发现，光封锁一边的海峡，油价已经上不了一百了。需要两个海峡同时出问题，也就是在曼德海峡和霍尔兹木兹海峡两个海峡同时出问题，才勉强的达到一百啊。

这是第一，也就是说，封锁的力量似乎边际效应在递减。也就是在这半年，市场其实是有发生一些变化的。市场的自适应能力是非常高的，大家不要小看这个。就是说，就像人的适应能力一样，一个组织适应能力一样啊。或者说这个市场的适应能力一样，它是高度有韧性的。

他此路不通，避开他路啊。他透过其他的一些办法、一些替代方案、替代通道啊。或者一些不在公开统计范围内的一些暗流暗道，他也实现了这个流量的运输。所以你就会发现，波斯猫这块打得很吃力啊。他先锋霍尔木兹海峡第一次效果很满，第二次再封，发现效果很难打得很满。

超不过上次的效果。别说一百二了，连一百的油价都上不去啊。之后是什么？之后是启动胡塞这块儿啊，曼德海峡同时也出问题，才达到一百的这个位置。才勉强达到一百的位置啊。这是其一，这是我觉得空头可能没有注意到的一个细节啊。

就是说这个供给端的这个封锁呢，它对油价上涨带来的这种效果呢，是边际效应递减的啊。其二呢啊，其二呢就是说这个油原油这块的一个需求面的变化。这个需求面的变化呢，其实，在开战之前呢，它其实就是供过于求的。

需求面的这个走弱，可能空头也忽视了啊。需求面的减弱和供给面的这种供给面供给的这种韧性，可能空头没有注意到，这是一点啊。空头没有看到的啊，没有看到的这个第三个重要的点啊。

就是什么呢？就是这个数字货币的大涨啊。数字货币的大涨，大饼、二饼的这种投机性属性非常强的资产的上涨啊。它是一个啊，是一个也是一个非常重要的信号啊告诉你现在的有一类啊特别投机属性的强的资产啊应该是投机属性最强的、对流动性最敏感的一类资产。

它不涨反跌，而且对美联储的加息熟视无睹啊。这个告诉你什么？这个告诉你啊也不能轻易看的太空。地缘这儿呢是什么？貌似紧张，但是呢其实是有变化的啊尤其最近几天或者最近几周。

这个地缘的方向呢变化从哪里开始的呢？啊就是从啊就是这个啊波斯来我们这边啊。我们这边有变化，东大参与度增强了啊。董王最近在说什么？最近在说啊又到一个这个面临重大抉择的一个时候了啊要么什么？

要么经济加大制裁啊要么大打特打。啊要么什么啊要么签订协议。每次你会发现啊当这个懂王说最狠的话啊发最毒的事的时候啊往往其实他有可能也是离踏空不远的一个节点变量。还有今天传出来的就是我们这边啊我们这边这个首领啊啊要去那跟那边首领会面啊这也是好消息。