深想一想，如果就是说原油就一直是这样，或者说就是说这个这个这个这个僵持吧。市场坚持因为原油的高企，然后美联储加息预期下不来，或者一直老是有加息预期。同时美债收益率也顶在上面下不来，就是这种情况。我们做一个假设，如果说是一直持续，比如一直持又持续一个季度甚至两个季度。它这个东西持续久了以后，它到底是宏观之间相互之间是怎么产生连锁反应啊？

如果它一燃油价格一直高位，十年期国债收益率一直很高。那首先呢，对美国消费者或者对全球消费者的这个消费其实构成很大的挤压和压力啊。就是消费慢慢会下来，会走弱啊。包括呢，啊，包括你国债收益率高起的话，房贷的利率高起，车贷的利率高起啊。然后信用卡贷款的利率高起，那这些利率的高起和油价的高起，它最后本质产生的效应是什么？

本质产生的效应，在消费端对普通的美国居民或者全球的居民影响。就是让他消费会变弱啊，就居民手头用于消费的钱会变少，消费会走弱。好，消费会走弱的话啊。消费会走弱的话，它这个消费的走弱是断崖式的走弱呢？还是说渐进式的走弱？

如果是断崖式的走弱，是意味着什么？意味着原因就是长期高企和美债收益率的长期坚挺。它会导致什么？导致经济直接走向衰退。如果是这样的话啊，如果是这样的话啊，那美股就是整个全球风险资产就堪忧了。

就说因为原油的长期的高位，还有这个冲突，或者说这个僵持啊，这个局势的僵持。长期的这个僵持不下，然后原油长期的高位，美债收益率长期的高位。加息预期长长期的这个这个横在高位下不来，那这种情况持续再持续一个季度，甚至两个季度。或者说更长的时间。

它所产生的效应到底是消费的渐进式走弱呢？还是说会导致经济的直接崩溃呢？就是我偏，我也跟大家可能大部分人就是偏向于是渐进式的。因为我觉得油价的高企啊，包括利率的高企啊，它会对居民的这个消费能力形成侵蚀。这个是没问题的。

那久而久之呢，在经济数据层面呢，一定会反馈出什么？一定会反馈出啊，这个消费的走弱、消费的不足啊。包括进而在在企业端啊，然后影响到企业端的招聘啊。因为需求不足了嘛，慢慢招聘也会下降，慢慢的什么的，慢慢的这个呃消费啊，消费这个数据也会下来。

你看我们七月份出来的那个消费品哎，就是我说美国的那边那个消费啊，那个数据。它其实已经不及预期了。然后呢，就是说呃还有非农就业方面，我觉得慢慢呢，呃随着油价的高企啊。如果利率长期高企，它一定会在这些数据层面是慢慢有反应的。

就如果是个渐进性的、渐进性的反应的话，其实我觉得反而反而没有那么担忧。为什么？如果是渐进性的反应的话，那一定给美联储留了充足的时间去做应对的。我应对和考虑什么意思呢？就是如果是数据是渐进性的，比如说通过三个月、六个月，慢慢的呃经济数据走弱。

慢慢的这个消费是走弱，然后慢慢的就业走弱，那这个过程本身它就它就会什么？它就会压抑、压制这个加息的预期。它就会让加息的预期下来，对吧？包括让十年国债、十年期国债收益率或者长端国债收益率慢慢的下来。就是这个东西它是一个互互为矛盾的一个事情，互为因果的一个。

你如果长期高油价、长期高利率，本身就会抑制消费，本身就会抑制企业的需求啊。抑制这个总需求。那这样的话，这些数据慢慢就会疲软。而这些数据只要不是一天之内风云突变的话，只要是慢慢慢慢疲软的话。那自然而然，我觉得加息预期它也会下来，长短国债收益率也会下来。

如果是渐变式的话，随着慢慢总需求下去，慢慢消费不足的话。它这些数据一定会反映在这个这个宏观层面，一定会反映出来的。比如说非农就业数据啊。啊，比如说这个啊，这个这个消费数据啊，它慢慢的会弱下去。

那如果慢慢弱下去的话，其实它也给美联储留了充足的时间去去调整它的一个加息预期。或者慢慢走向一个降息预期的。那这样的话啊，那这样的话，包括油价本身，它其实反而也很难涨得更高。我们有一句话说，价格本身就是价格的治愈，治愈的这个叫什么？高价格本身就是通胀的一个治愈器。

就是一个治愈的一个手段。什么意思呢？就是你东西价格越来越高，比如说原油价格越来越高。它本来就会抑制总需求。那你总需需求慢慢慢慢变弱了，其实你油价想涨高也不容易了，对吧？因为你需求在变弱嘛。虽然你供给端有很多的这个瓶颈是吧？这个呃船运不出去啊，或者油运不出去啊等等嘛。

这些呃其实再再再想一层，其实其实供给端也不是一成不变的。就是这个海峡这个动态啊，大家有没有发现？它也不是像我们想的就想象的，或者新闻里面讲的就是说就是关着就是关着一成不变的。它其实也是在动态变化的。什么意思呢？

就是就是它也在想办法怎么开辟新的航线啊啊，或者想办法啊走这个什么管道运输啊。啊，或者想办法走一些别的办法呀。它其实偷偷，包括偷偷摸摸的转运啊。它其实也是不是死水一潭的，它其实也是有有有这个怎么讲啊？

有这个漏洞可以去可以去出去那些油的。大家能理解吗？就是我意思，这个事情是动态的，不是我们新闻里面看的那么死水一潭的。不可能就是说这个东西堵住了，就真的就是像一道墙一样就堵住了。然后就是什么就是片帆不得出海啊。

就是我觉得这个是做不到的，就是真正其实在这个啊如果动态的来看，它其实应该还是有一些原油可以是可以送出送出去的。不是说铁板铁板一块儿。所以说，结合这两个角度一起看的话，一个是什么？

一个是一个是这个需求啊，就是这个需求如果慢慢走弱了的话。其实本身对油价也会形成压制。其次的话，就是在供给端可能也不是我们看到的铁板钉钉一块儿。所以这样来看的话，这个这个这个情形啊。只要它是个渐变式的情形，而不是一个突变式的情形。

我觉得就不太会带来那种就是突然黑天鹅式的那个断崖式的那种啊，对权益市场的那种暴跌啊。或者直接就衰退了。