周五市场出现了一波明显的微型反弹，这或许是国家队不得不出手的关键位置。然而，若仅从短期背景看，这只是技术性修复；拉长周期后，必须结合宏观环境及外围因素综合研判。近期黄金技术面已出现破位信号，我在周三的会员群点评中曾提及此风险。当前黄金面临的核心压力来自地缘局势，这不仅是短期波动源，更是影响资产定价的重中之重。
从当前至十月底是极为关键的窗口期，市场走势很大程度上取决于美国财政与债务问题的和解进展。下周将密集发布大科技财报及美联储议息结果，同时临近中期选举，地缘政治变化愈发敏感。正如董王爷所言冲突或很快结束，但具体是升级还是协议和解尚处关键节点。聪明人应能察觉，地缘风险已成为当前市场最核心的变量，牵一发而动全身。
科技行业是时代发展的主轴，若科技板块走弱，其他具备高成长空间的优质资产寥寥无几。黄金则因其避险属性及央行配置需求，成为中长期重要资产。目前所有资产均在为战争风险定价，波斯地区与俄罗斯的外交互动、俄乌停战前景等变化，都将在未来一两周内产生深远影响。这种复杂的阵仗已持续近九个月，没有任何国家能置身事外，市场进入了一段极度逆风且诡异的时期。
尽管阿斯麦、台积电及存储巨头等财报超预期，但股价表现平平，这主要受制于原油飙升等重大宏观因素。布伦特原油期货已逼近120美元大关，WTI亦大幅跟涨。这种极端行情对投资者心态折磨极大，大A甚至跌出股灾味道，各市场资产表现均显复杂。因此，明天的会员直播至关重要，我将深入剖析中期选举前两周的市场形势、年底至明年一月的潜在变化及应对策略，涵盖原油等所有关键品种。
啊，这个是一百零三是吧？都是往往有往新高去的这个趋势。趋势就这个海峡的这个事情，油价的这个事情还是很关键的，很关键。呃，关于汇率，明天会员直播汇率也会给大家都讲一讲。
汇率这个我们之前就给大家有观点，给大家有过调整啊。就是观点跟着市场调整，它不是一成不变的啊。给大家讲过，就是因为是这个美元啊，我没有看它持续的走强，它有一阶段的走弱。所以人民币的话，我们一直说是处于偏微微升值这个阶段，就是偏升值的这个方向，幅度不会升的太多，但是呢是偏升值的这个方向。
现在很多大咖不直播，播也不谈大A了，是吗？大A对大A已经很多人，包括整个市场，他没法讲啊。因为这种极端性，你怎么讲都是无力的，对吧？你去找个理由去解释啊，或者说找个什么去判断啊。因为整个公募、私募啊，所有的机构都陷进去了啊，都被买了啊。
所以周末这个明天下午五点的会员直播啊，大家一定要来听一下。呃，我会把从现在接下来两周非常关键的中期选举前的两周啊，包括美联储议息会议可能产生的影响，三大科技云服务厂商的财报的影响啊。
包括地缘这块可能的变化啊，我都会给大家掰开了揉碎了去分析一下。包括后面各个资产类别啊，包括原油、美元、美股、大A啊、金银啊，都会给大家详细的分析一下。
接下来这两周啊，包括接下来这一个季度啊啊后面的这些一系列事件都都非常关键啊。整个我们这个周期其实走到现在，二零二零年这个整个周期走到现在呢，它其实是一个进入一个呃怎么讲呢？
就是说大家平可以去想一下现在的这个情况。因为现在很多之前啊，大家把大A跟那个二零零八年去对比啊，就是现在我们有没有到一个二零零八年的一个情况？或者什么样的情况会到一个二零零八年的情况啊？
现在这个形势呢，就是它有它的复杂度，但是它也有它的风险面和机会面。它有可能是什么？有可能像三月底那种情况啊，也有可能是什么？也有可能是这个啊啊再讲就把会员直播的讲了。
黄金为什么会说会员直播讲啊？就是核心我这段时间主要还是服务会员，把最重要的内容放在会员直播里面。啊啊！口腔溃疡了呀？对，口角溃疡啊，被大爷给折磨的嘛。
其实以前我们讲财报关、加息关、海峡关是吧？三关一过啊，其实到后面还是这个海峡关和加息关息息相关的。海峡关一直过不了，而且持续拉长了以后变成一个持续的问题啊。
其实从今年三月份以后啊，整个市场跟这个地缘的变化息息相关啊。三月开打，到了四月四月初开始缓和，四月五月缓和了两个月，同时油价跌了两个月。后面呢昨晚听个什么女博主说可以失调了，也是甩锅给大人。
各位大爷啊，就是我们整个从三月份开打以来，其实大家有没有发现真正的比较相对市场走得流畅、缓和的只有两个月啊。四月五月还可以，也就是油价下跌的那两个月。后面纷纷扰扰的都是受到地缘影响，尤其是七月份以后油价开始上涨比较多啊。
这一波大A反弹会不会？首先就是周五肯定是有国有国家队或者有重要资金进入了啊。这个微型反转还是有它的技术面意义的，短线上面的甚至中期的技术面意义是有的啊。
但是后面你说一两周以后会不会再去跌破或者怎么样？我明天会员直播里面给大家去详细分析啊。最近百分之百的那反正我也看了一些那个直播，偶尔刷刷到中间不断有人抄底啊，今天抄明天出，确实也不少。
这个行情的极端性确实是呃非常非常极端啊，算历史上也比较罕见的。黄金在周三的时候技术上短线有点破位啊，我在群里面给大家讲到了那天明显破位。虽然短期确实看到了十月二十二日黄金下行技术上有破位，所以给大家也讲了短期走势不太好。
这个走势不好其实还是跟地缘啊、油价的上行息息相关的啊。但是你说跌到哪？有人说要看到三千五、三千六，我明天会员直播里面会讲一下什么情况下它才有可能跌到那里。
现在的话其实你想，科技也不行如果黄金也不行啊，如果是按这个节奏走下去没有什么资产能行。那些非科技的就一定行吗？或者是实物资产里面除了黄金以外其他的有色、金属就一定能好了，对吧？
关于美债收益率啊之前给大家预判说全球各国的国债收益率上不去了要转折了。我说这个已经上到一个非常极端的位置了啊，开始慢慢要转头了啊！
国债收益率拐头我们去看到了这个我也会明天会员直播讲一下。现在美债收益率表现和美元的表现啊，包括美股的表现它究竟是反映一个什么样的宏观变化？
美债收益率、通胀数据这么强，油价这么高它怎么不往上走了反而往下走啊？满科在哪儿看会员直播？那个联系一下小助理啊，我看客服人员在不在。
今天上来播呢也是提醒大家去明天一定要来听一下这个会员直播啊！我会把接下来两周尤其十月三号中期选举之前有财报、美联储议息会议还有地缘变化给大家详细分析。
其实我还有很多东西想在会员直播里讲和分析的。现阶段主要还是把会员服务好，包括我们现在每天虽然有时候没有公开直播但是我每天都会做个点评啊讲一下当天市场情况。
不管市场再严峻难看也会出来给会员去讲一下啊。感觉到明天会员直播全是愁的啊！非常愁，明天我这几都要给大家讲到：第一个油价问题、地缘问题。
地缘引发了各个资产全球资产的走向，这不是一两周的事儿啊关系到接下来一两个季度。还有金银怎么看待？黄金是不是彻底破位下行了？
黄金什么样的情况下可能跌到三千五？在四千以上或者什么情况下止跌甚至反身向上啊？还有美债收益率是否已经触顶，触顶以后大概是什么样的节奏。
再有大A科技到底见底没有？将来如果有大的反弹修复需要什么样的条件啊？还有金融危机、经济危机的事情，什么时间节点和节奏可能到来。
确实也不得不谈啊因为它随着地缘形势紧张包括经济周期深化这个问题慢慢会抬到台面上。我相信很多人有没有这种感受市场走到现在整个全球氛围包括金银、资本市场表现是不是给你一种“山雨欲来风满楼”的感觉？
是的话打个是的。就是是不是有一种感觉它好像不仅仅是某某一类资产或者某一个市场的问题了，有点那种阴云笼罩或者说全球系统性的危机感觉。
它不是单一资产类别或者区域市场的问题，给你一种好像是全球市场要出问题或者是全球金融危机的感觉。不仅仅是大A或者比特币的问题啊各个资产都表现出这种联动性啊。
但是这个危机会不会坐实呢？或者什么样的时间节点呢？明天我会把这些应对节点我的一些深入思考跟大家在会员直播里详细分析啊。
油价实在高位太久这是很重要的宏观面因素。其实从三月份以来真正油价下行的就两个月四月五月，而那两个月基本是各个市场表现比较好的时候。
之后到七月份以后油价就开始涨了嘛一直涨到现在还没停下来啊所有的资产现在都感受到这种压力。
我二零二六年初说的就是四季度说黄金会对美股带下来是吧？明天我也会讲一下这个时间节点的问题。回溯一下为什么黄金包括美股走成现在这种情况啊。
老师你什么都不说课不会好吗？现在卖课不是要点，关键是市场分析好给会员把直播做好。你看现在还有几个主播在卖课啊？
漂亮和波斯这边的对立都很高啊，方向不明确。现在有几个要害关键节点要给大家明天分析透基于客观理性的分析给到位啊，不能有太多主观想法。
更多的是基于条件演化到底什么样的宏观情况导致现在的资产局面？全球市场你看大A拉垮美股硬件费半这几天跌幅也不小摧枯拉朽了。从十月五号以来每天基本噼里啪啦下跌速度很快。
AI科技硬件这块节奏现在差不多大家可以看一下董芒啊明天也会把他接受新闻采访说的话给大家分析一下。接下来两周非常关键一个是十月二十八号美联储议息会议然后财报还有地缘这块啊。
七月份当时把握时机还是可以的但是后面太极端了行情太极端尤其是九月二十二号以后啊这个我也会讲一下科技什么样的情景下能有一个比较大的修复和变化。
还有波斯和大俄那边俄乌和这个漂亮好像有联动起来了不知道他在谈什么啊如果最极端怎么办？明天会讲一下最极端的情况客观理性分析究竟演化成什么以及如何应对。
科技现在被压制的跟基本面背离度也比较大啊月初就说见底了现在不说啊。我在会员直播里面讲了大家评论区说一下我是不是这周明确说这周见底十一十二月份反弹啊？
我就明明说的是大A的大反弹你就不要来这儿搞事儿啊！金营的观点我是在会员直播里面周三也给了更新观点说的也很明确短期、中期、中长期是怎么样。
现在我们在会员群里面每天我都会做点评啊收盘或者盘中都会发在鹅圈子里面大家没有看可以去去看一下。所以接下来不要去说过去下跌这个怎么就关键是后面怎么办、怎么看啊这块比较重要。
科技它肯定是有点超跌了这是肯定的就跟基本面背离度比较大所以它有反弹也是正常。关键这个反弹的高度和持续度啊跟哪些宏观因素有关这个是明天会员直播要给大家详细讲的。
对小姐讲得这个更好啊就是打已经就是说有些时点比如九月二十二号没跑那你就现在后面就被动了确实比较难弄。那过去的就你老是沉浸在过去也没用啊关键是从现在开始到十二月底或者一月份后面行情是怎样的变化。
受哪些因素影响？后面的反弹能走多远多高啊把这个要想清哪些还可以把握。对这个掰玉米这个我老后悔了其实我当时考虑因为我一般偏中线嘛想肉多吃厚点不要变成很短的那种。
如果从掰玉米的角度对我个人是有利的因为已经吃到肉了大家就都开心了啊。其实跟大家掰着玉米跟我没什么关系了我也不用有太大压力了说白了就是好心办错事儿了啊有点这样。
对我个人是不利的这一种选择如果说是吃到肉了掰玉米那不是对我来说最好减轻负担的一个事情吗？我还管这个干嘛？黄金四千七的时候还有八月中旬反弹的时候其实都是吃到肉的时候啊所以大家还是往前看嘛。
明天会员直播里面我还是按照我以前的风格实事求是的或者根据现在的市场情况基于理性冷静的逻辑给大家去分析市场可能的变化走向啊我们去着眼未来吧只能这样。
说是前面说的再多或者说后悔那个后悔也没用啊我自己要说后悔那我是最后悔应该选择让大家掰玉米。对我个人来讲其实是最有利的或者说从这个课程角度来讲我的责任和压力会小很多没必要去对吧？
我只能往前看了啊后面关键是看科技将来反弹的时候能走多远多高需要什么样的宏观条件配合？时间节奏可能是怎么样的啊这个是后面我们更关注的。
如果有的时候彼因为谁也说不清的。有时候市场极端起来跌也极端反弹也极端啊遇到一个不一样的环境也许后面两三个月大家又变了。就像我们说的市场有时候一阳改三观也好或者给你来个两三个月的一个行情大家又舆论风向变了。
世事难料啊！这个今天的悲观或者局面不代表着一个月、两个月三个月以后还这样。所以我们展望未来吧多去想一下未来是怎么样啊也许三个月以后整个市场情绪又变了！
这个大家评论区可以说一下是不是也有可能今天的市场状态和三个月后是一个反的变化？市场的变化尤其从现在开始接下来这段时间可能会有很大的变化很多因素变量在变啊。
有可能是今天大家非常难受三个月以后呢可能一笑置之了啊他可能很多的低点低位也许收复了啊当然我们不能完全以一种侥幸心理去这样想而是要把各种可能的情况的概率影响因素给大家分析出来。
所以明天这个会员直播大家来尽量听一下啊因为它关乎到不光是中期选举前这非常重要的两周还有。有人说两根阳线自由大如未起变定啊就是市场确实是变化很快的尤其是到了这个时间大家也知道外面地缘的变化包括美联储加息的因素还有财报因素。
还会有很快很多变化啊也是一个非常敏感的一个时间节点啊所以说现在的情景或者大家的悲观情绪也许三个月以后又变了。它又反了啊！大家知道这个市场有多歇斯底里吗？
也就三个四三四个月以前五六月份的时候还在非常狂热的一个状态啊在科技方面一直非常狂热。三个月以后已经完全进入冰点极度悲观的状态。所以说还是着眼未来我们要想一下当下所处的周期位置啊影响市场最核心变量包括地缘演化。
明天地缘这块我也会重点给大家分析虽然我不是什么军事专家但是呢地缘方面的最新进展以及一些市面上的核心逻辑我会给大家展开去推演可能面临什么样的变动局面然后对市场各个资产的影响。
这种暴跌是主力洗盘吗？不要从这个角度想它不是什么主力现在也被套进去了啊什么公募、私募机构现在压力很大一样大。大家可以看一下这些公募、私募被套进去的多了去了啊这种下跌不要从主力洗盘或者阴谋论角度讲。
它有着这么几个复杂的原因吧第一个就是前期科技的交易拥挤度太高啊大家持仓都往那个方向去挤。另一方面就是在下跌过程中外部环境变得越来越复杂海峡的环境、油价上涨包括外围市场盘面啊八九月份还在创新高到了十月份以后尤其十月五号以后他们也不行。
科技也感受到压力啊包括费半它也下来了。有广告了是吧？有广告我们给他拉黑啊注意上当受骗这些也要注意尤其是有些线上的不能露面的、不能给你身份信息的你要小心。
因为在越是在这种焦虑的时代大家越想抓住一根救命稻草啊这个时候心术不正的人会利用心理诱惑你引诱你更容易上当受骗。所以这个时候更要提高警惕吧尤其是不能给你身份信息、不能线下露面、阳光化出现在你面前的尤其要小心。
刚才有人刷广告我就提醒一下啊往往这种市场糟糕的时候大家越想抓住救命稻草越容易上当受骗要小心。房地产其实国内这块今年比去年局面要好一点啊去年下半年是比较差的今年的话没有出现什么大雷成交量各方面还可以。
包括九月份的二手房新增下跌城市数量反而还有所下降房地产这块相对今年比去年下半年要好很多比较稳啊虽然也在阴跌。昨天赶抄底的大A盘感不错的上午赶超的至少短线这把还是做得不错啊。
每一次熊来了为什么那么多老师不能判断出来？因为市场见顶会早于行业或经济基本面见顶而且大家情绪又很狂热。现在反过来了理性的分析没有传播力反而往群里丢一个说二零零八年来了或者全球金融要危机了、第三次世界大战了啊这一类言论特别容易得到传播。
在恐慌的时候焦虑和恐惧比理性分析更容易传播啊可以人传人。这也是为什么现在都在传恐慌是吧？所以巴菲特说的这句话大部分人实际上真正没法做到因为焦虑和恐惧有传染性比理性分析更有放大传播效率。
所以这个时候你能逆市场而为的人那是相当不容易的啊！或者说是能够在理性声音也容易被淹没的。黄金现在跟油价、海峡也是息息相关的受到压制的啊这也是一个大背景下的缩影吧？
大黄我们明天会员直播里面其实在三天前的每周日点评里已经给大家讲了短线黄金注意破位啊中长线是怎么样的？我们在周三的盘中点评鹅圈子里面要经常关注啊基本每天我都会发两三分钟语音对当天市场做点评。
有时候盘中有时盘后都会讲一下啊所以说大家公开直播没找到我的话那鹅圈子要去听一下不管市场多恶劣我都会去分析讲一下。明天大家还是要来会员直播听一下啊有很多东西要跟大家讲尤其关乎到接下来中期选举前非常关键的两周。
然后关乎到整个到年底甚至明年一季度市场可能的变化什么情况下有可能极端情况有多极端概率怎么样会给大家分析各种概率。黄金中长线的观点不变啊其实中长期来讲黄金没有太多的硬伤和瑕疵的。
它跟二零一一年到二零二零年低利率时期不一样跟一九八零年到两千年的宏观背景也不一样之前我们系统分析过啊所以说黄金中长线我并不担心但是短期走势确实有破位结果我们在周三鹅圈子里面给大家讲了。
会员直播都封会的明天我会员直播里面会把黄金、大A、美股、美债、美元啊都给大家详细分析再结合地缘现在的变化会把每种概率或者不同情景实事求是的核心逻辑给大家去分析不带太多主观情绪。
废半是不是废了？这也是好问题啊！这个要着重分析一下就是废半是不是彻底废了啊这个问题很好。废半非常关键因为本质上也是科技硬件啊包括大家看到现在费半有些财报出来也蛮好的比如西部数据、阿斯麦、台积电陆续出了一些财报。
但是哎出来以后财报挺好还是跌啊是什么原因是吧？废半是不是彻底废了挺押韵的。这个明天重点问题要给大家讲一下啊对大家感兴趣的有新朋友来的可以先拍个月卡体验卡去听一下觉得有收获再拍年卡都可以。
从基本面角度来讲AI这块需求面还是很旺盛的啊包括亚马逊CEO出来讲的云服务AI业务年化收入超两百五十亿美元增速是AWS初期数百倍砸两千两百亿美元仍无法满足需求啊。
从AI需求面来讲我觉得目前没有什么问题但是地缘问题会导致全球经济走弱衰退导致非AI科技部门出现很大负担压力最终也会牵扯影响到AI。如果是逻辑闭环确实也说得通啊说明天会员直播间下午五点帕里克的小助理会引导你进入课程。
一键预约公开直播的话点点就一键预约就可以了后面正常我还是会稳定开播的啊尽量给大家去稳定开播。这次大A科技市场极端性确实也不能怪大家很多人扛不住就算假设后面真的修复了中间过程也扛不住太极端了啊。
这种下跌接近于股灾那种速度和模式对人考验太大了一般人承受不了啊是挫折市场里面投资总会有挫折。关键是这个挫折怎么发生的要反思总结然后还要客观展望未来未来是怎么样要认真分析啊。
这也是盘中每天我都给大家语音留一段以后可能会成为惯例基本就是每天盘中或者盘后做个日报啊三四分钟。不管我公开直播不直播那个日报你都去听一下这个以后会形成惯例也是我们改进提升服务的地方。
每天大家评论区说一下我每天的日报有没有用啊值不值得坚持？以后就形成惯例了啊不管市场多么恶劣疯狂每天给大家做个日报每周三四分钟语音只有会员可以听到。
让会员第一时间每一天都知道市场变化我的思考分析最实时的啊不用等到每周最后等一周的会员直播。联系一下客服小助理去听一下日报每天我都会不盘中或者盘后不管市场多恶劣疯狂都会给大家做这么个分析三四分钟。
有时我会播两段如果表达没完就上午一段下午段或者收盘一段啊这个每天市场变化还是要给大家说讲到。日报是我们改进收会以后必须给大家每周尽量每天提供的越多越好啊这段时间行情相对比较好的就是在各个国债像美债收益率下行这几天确实有机会包括
TLT啊，大家看到TLT它有显著的一个上涨啊，快速的一个上涨啊。呃，需要掰玉米的时候，这个掰玉米的教训深刻啊，教训深刻。这掰玉米这事儿，我我是啊，这个教训深刻啊，我是体会到了啊。其实掰玉米本身对我个人是非常有利的啊，我没必要……只要大家吃到肉了，掰了玉米了，其实我就不会有太大的压力了啊。就是我意思，就其实我的责任就撇开了啊。我当时太……呃，太让大家跟想跟我一样的那个啊，就是那种啊，就是肉啊，太想让吃大家吃的太厚了。这个想法有点执念了啊，这个不对啊，这个不对。
那个加息概率不到百分之二十，十月应该是不会加的。但十二月十二月份的加息概率还是在百分之七十多啊！我看一下现在多少。但是十二月份这个加息，我觉得是属于高度不确定性和变化的。为什么？因为这里面第一个海峡这块的变化，油价的变化很关键了。你看油价的这个位置也很微妙啊。就如果我们单纯从价格角度，不从消息面或者点单从价格的角度，油价像WTI啊，每次来到一百以上都很微妙啊。包括这个布伦特也是将接近一百二。然后整个油价的上行，其实也来到一个非常陡峭的阶段。
现在十月份加息的概率只有百分之十啊，所以大概率十月份是不加息的。然后十二月份的加息概率是多少呢？十二月份加息概率现在是百分之六十，是百分之七十七十四啊，这个也会有变化的。我觉得十二月份不见得能加息的啊，我个人觉得啊，不见得能加息。原因就是这里面有很多的变量就是接下来都会出现，一个是马上，一个是中期选举前海峡的变化有没有变化？
第二个后面还有两个非农就业数据，还有两份CPI数据啊。对，中选后，中选后的话其实董王就没那么在乎了那可能就会对吧？真的或者怎么样啊？所以说中选前的这个时间点就变得格外敏感。明天我讲一下黄金，就如果能深跌比如真的跌到三千五、三千六啊它是什么样一种情景？什么样的情况出现，它才会真的跌得那么深啊？否则的话其实挺难的。
你说真的跌得很深，大跌黄金跌到三千五、三千六也不是那么容易啊！但是有一种情况出现以后的话它会。嗯，这个明天会员直播里面会给大家去详细分析啊，包括美元指数它为什么下不来啊？你说美债收益率正常来讲这个美债收益率下来的话那美元一般也能下来嘛对不对？但是明显美元指数这次下来的比较难啊，下来的比较慢。
这个其实跟黄金也对应得上。嗯，人造黄金量产了你会去买人造黄金吗？人民币还会升值吗？人民币目前还会处于小幅升值的这个状态中啊。其实从人民币升值这个角度我也不太认为科技真的结束了，就是科技已经彻底熊市完蛋了啊！其实科技这块从有一些角度来讲它没有办法就是你证实它真的就进入彻底大熊市了。
整个科技这块尤其经历了七月、八月、九月的大跌以后它就彻底死翘翘了啊！很多时候你看人民币汇率贬值的时候也是大A真正系统性熊市或者比较差的时候。大家有发现吗？啊这个知道吗？就是很多的年份比如说我们说一八年吧，一八年的人民币的贬值很快的那一段其实也是对应一八年的大A市场的熊市。
像二二年啊，二二年二月以后的这波人民币快速贬值其实也是对应的一个大A的熊市。再有就是像一五年、六年的那种啊，人民币汇改或者股灾的时候的那个人民币快速贬值其实也是对应的熊市。我意思就是人民币在这个持续升值区间过程中走出这个大熊市的或者说彻底熊了的比较少啊。
比如说为什么这次人民币面对美债利率这么高、这么强？就是因为外需强，就是因为我们疫情以后跟全球产业链的这个羁绊啊这个相互交织比以前更深了而且我们在产业链里面的地位更高了啊，尤其是我们的贸易顺差更多了啊。然后呢我们的汽车出口每天每个月一百万辆嘛啊，还有机电产品跟AI数据中心相关的这些产品出口量暴增。
就是我们跟外围嵌入的更深了啊，你想搞脱钩更难了。二零年以后中美贸易战以后不是说中美贸易脱钩啊而是中国跟非美国家的贸易嵌入的更深了而间接上跟美国的贸易往来其实是变得捆绑得更深层次了啊大家能理解吗？就是通过转口贸易啊这些。二零二零年疫情以后包括一八年以后我们说中美贸易战其实打来打去打着打着我们跟非美国家的贸易量飙升。
打着打着我们跟全球世界产业链的分工嵌入更强更深了，贸易顺差比以前更多了啊！现在前九个月就快一万亿了全年估计一点二万亿美元基本是一点二万亿美元。啊非常大的一个量所以这块呢是你看到美债收益率很强意味着什么？意味着美国经济比如很强对吧？外围需求很强啊，人民币反而很难贬值的原因。
不是说这个利率的汇率升与贬不在于利差美债利率够高了是吧？我们人民币十年期国债利率够低了吧？啊它不在于这块儿啊不完全至少不完全是在这块儿。嗯到明年也难免值哎这个就不见得了。你明年的话外需还能有那么强吗？啊，明年的AI发展速度还会那么强吗？
所以这块人民币升值其实代表的是一个外需极其强的这么一个环境啊。A股走系统性熊市你可以回顾一下人民币就在手边你就看看这个大A走系统性熊市在人民币升值背景下走系统熊的时候真的很少没有啊就是很少啊！你不是一七年的时候人民币升值吧？那一七年市场不错的沪深三百核心资产。
然后这个二零二零年疫情以后的升值整个二零二零年、二零二一年市场也不错的啊，新能源汽车新能源行情也都不错的。然后你说系统走升值的区间而且现在人民币你看不到这个要贬值拐头的迹象吗？也看不到啊！就从这一点我觉得说大A科技彻底完蛋了似乎不太好。
那么相互印证而且科技这块本身我们就是跟全球产业链结合度比较高的啊比较高了所以我对科技十一、十二月份还那个观点没那么悲观。我觉得十一十二月就是科技还是会有变化啊，我说事情它会否极泰来会有变化的就是你跌得多极端它可能有到时候修复起来也比较极端。
当然这里面这个判断有点跨度太直接了是吧？充满了一些主观想法在里面了啊。但是就是说从人民币角度这只是其中一个角度啊这个是客观的，就是人民币升值过程中遇到A股大熊市这种情况没有过比较少见。人民币升值意味着什么？意味着外需还很强啊，也意味着产业的竞争力在全球产业格局各方面都还是比较强。
在这种情况下其实科技这个机电产品出口都还比较强。然后科技直接步入熊市这跟基本面的脱钩有点太大啊步子带得太大。嗯你说现在人民币如果说是已经开始由升转贬了然后你说科技进入彻底大熊是彻底不行了我觉得这个倒是可以相互验证。
但是你说今天我就问大家大家可以去思考就是人民币升值表现是不是意味着出口线还很强？我们出口很强你话细分拿出来看一看都是有数据的。机电产品占了百分之六十多很多都是跟数据中心、AI科技息息相关的包括汽车出口啊这些。那这些需求都是暴增的啊外围的需求暴增的。
在这种情况下我们的科技产业链里面业绩三季报也都不错很多都是跟外需息息相关的在这个人民币升值的情况下，外需这么强的情况下科技行业基本面没有问题的情况下科技的下跌到这个程度是不是有点超跌了啊？是不是有点过度背离了啊？
当然我不是说它一定马上就要涨这里面可能需要一些宏观条件的配合对吧？啊一些宏观条件的一些配合一个成熟或者需要一个引爆点然后才能达成修复。但是至少我觉得现在科技的这种没人性的跌法啊股灾级别的跌法比如七月、八月、九月十月四个月的狂跌我觉得跟科技本身基本面的背离度有点大。
市场有时候在短期它有时会犯错的啊，跟情绪有关跟大众的狂热有关啊跟踩踏有关。市场在长期没问题代表趋势和方向是一个称重机但是短期有时会犯错这也就是预期差产生预期差的根本所在。啊现在的出口结构跟五年前、十年前截然不同了。
五年前、十年前你能想到中国是汽车第一大出口国吗？啊现在我们每个月的这个汽车出口已经超过比日本都多了。我们现在是汽车第一大出口国超过日本了还有我们机电产品上面的出口份额比例都很高啊。所以从大A的角度来讲你去想一想这个印证的是什么？
在一个人民币持续升值的过程中出现一个超级大熊市。在科技行业基本面如此强劲的情况下出现一个科技的超级熊市我觉得跟基本面的背离也有点过度啊。所以说我这样说一句话吧当然这个可能不见得就是有那么多的逻辑支撑但是这句话我觉得也是市场经常反复体现和验证的。
就是说市场有时候跌得多极端呢就是它走极端啊这个大A特别擅长走极端。就是说今天大家对科技这么悲观、这么极致和三个月以前的那种狂热形成鲜明对比那再过三个月以后是不是科技有可能又发生变化了？啊就是这个东西变化可能真的是很快很快的。
所以说今天的科技和三个月后的科技和三个月前的科技它的基本面发展可能是一个匀速的一个速度啊。但是人们的情绪就像过山车一样流动性这个问题呢有一定的道理就流动性的问题就是我们现在成交量低嘛所以说周五这个微型反转放量还是挺有指标意义的。
流动性问题主要还是社融增速确实也降下来了啊创业板已经跌了百分之五十还不是熊市呃你怎么看待？就是熊它有暴力的反弹这种可能性是存在的啊。当然很多人说都在等这个反弹是吧等待这个反弹所以就越难反弹啊啊先不讲了到时候明天会员直播里面我再详细展开给大家去讲。
因为单纯讲这个就陷入一个二极管思维了啊要么涨啊跌啊不是跌就是涨没有意义。我们还是要结合宏观的因素包括外围市场的变化去统一起来给大家去分析。呃老师，我们每几次股市走牛都伴随人民币升值可以复盘一下啊给大家一些信心。
这个角度挺好啊，那我就顺着这个角度再说一说再说说在我们来看看几次人民币升值贬值的过程中对应的A股是什么样一个状态啊。其实人民币贬值的时候大A的压力蛮大的大部分时候大家对大A还是非常非常有担心的啊，好几次都是这样。
那我们先来说一下因为我们真正的贬值也就是从二零一五年大家最熟悉的股灾开始的啊，也是八一八汇改开始的。从八一八汇改当时面临的一个什么呢？面临那个二零一五年七八月份的股灾，那个时候这个股灾出现以后紧接着就是出现了汇率的严重快速贬值。
贬到以后呢又出来做广告的了，做广告的多了啊这个时候大家一定要小心骗子一定要小心上当。因为越是这个时候焦虑的人越多他就想要去抓救命稻草啊给你个什么代码啊那一定要小心。越是市场不好的时候越是想找一个救命稻草的心理越强然后越容易上当受骗要小心啊！
尤其是这种不能见不得光的，不能给你真实身份信息的，不敢露面的这种一定要小心啊！往往这种都有容易出现问题啊容易有骗子。就是你在顺风顺水的时候还好，就越是遇到不利环境想要抱一根救命稻草的时候你感觉好像这个人比较灵。但是你要小心他往往不敢露面或者只敢线上给你说这说那的，确实要高度小心。
这个时候骗子才有这种土壤啊好刚才讲到关于人民币升值的走势和A股走势的相关关系我结合给大家讲讲这个出发点挺好。我们关于市场的分析还是留在明天的会员直播啊核心的会员直播啊，大家来听一下感兴趣的可以去拍个月卡。
明天下午五点的会员直播我们来分析一下人民币的走势。其实真正的变化是从二零一五年八一八汇改开始的啊那一轮的一五年面临了一个什么样的宏观环境呢？我也给大家讲一下。一五年当时我们里面就是周期行业尤其房地产和基建有一个快速下行减速然后PPI呢是连续负值已经将近四十八个月。
所以那个时候我们是很强的一个通缩环境就是国内经济还没有科技这么茁壮成长的，那时候只有移动互联网的概念有概念而无业绩。什么意思呢？就是市场里面大家疯狂炒作从一三年炒手游后面炒互联网广告再炒移动互联网什么暴风啊那些妖股。那时候整个移动互联网有概念没有业绩科技没涨成今天这么大。
从实体经济角度来讲百分之八九十都还是跟房地产和基建行业息息相关的。所以我们经历了将近五十四个月长达四年半的通缩以后到一五年不是开启了涨价去库存嘛？因为不搞这个不行了，整个房地产压力很大。然后呢库存量也很高所以那个时候基本面其实压力山大的啊这是里面。
外面面临的是什么？就是说在二零一四年、一五年油价暴跌了外需也有点不太好啊。主要是能源生产国他们大宗商品包括原油都是暴跌的。所以在二零一五年我们那个时候其实是叫什么衰退式顺差，什么意思呢？就是我们进口的幅度下降速度比出口下降速度快啊。
外需也不好但是进口下降更快所以贸易顺差在二零一五年其实还挺高的啊。但是这依然不能阻挡人民币升值为什么呢？所以这个也告诉你光赚钱还不行，光贸易顺差高不行。这种顺差必须是你出口比进口多真正赚回来的钱，而不是因为你买的少、出口的多。
如果是这样的话导致的顺差提高人民币也不会升值的啊，所以这里面也是很好的提醒哪一天你看到贸易顺差不是一万多亿吗？哎这跟以前也没区别啊。比如说明年后年我假设你看到贸易顺差还很高但是你要详细分析怎么来的它可能结构有变化。
它可能是出口增速或者量远超过进口的量带来的良性贸易顺差。如果是衰退式的贸易顺差就是出口增速也下降比如百分之一进口变成负百分之十带来的这种扩大叫衰退式顺差。这种顺差不见得住人民币升值有可能贬值二零一五年就是很好的例子啊。
所以以后大家如果看到贸易顺差在扩大比如明年后年干到一点五万亿了结果发现人民币在贬值不要惊奇这个事情曾经发生过。看你要看这种顺差是怎么得来的啊大家这段有收获吗？大概有收获啊所以我们有时候天天不要围绕着股市讲来讲去我讲点这种历史以史为镜可以知兴替。
我们看看过去发生过什么啊讲点金融史这是南姐给的提醒挺好的，要不然我就天天现在这个A股涨涨跌跌科技涨涨跌跌反而有一些该提升的学习没有了。啊好我就顺着给大家讲因为这些历史我很熟悉市场曾经发生过什么我一直说你不了解历史就没有资格或者不足以去预判未来。
不是说你知道这些历史一定就能预判未来的走向但起码基础你应该对前面发生过的历史要了解熟悉。啊明天讲完已经七呃可能六点多就讲完了大家消化吸收来得及而且它不是对一天走势的预判是对明天会员直播未来两周甚至一个季度的重大解析。
因为它确实是到了市场到了一个重要的转折点和变折点啊好那我们接着说二零一五年发生的。所以说将来贸易顺差很大比如一点三、一点五万亿的时候哎你发现人民币还贬值你不要惊奇因为这个顺差有两种一种是因为出口非常旺盛外需旺盛带来的良性顺差人民币会升值。
那如果是因为出口下降速度小于进口下降速度比如出口降百分之一进口降百分之十带来的这种顺差增长叫衰退式顺差。这种顺差不足以让人民币升值反而有可能由于贬值的压力这个历史上曾经发生过所以在二零一五年当时背景就是我们发生了什么？第一有股灾。
我一直认为二零一五年的这个股灾不仅仅是一个杠杆导致的一个踩踏就是大家叫散型结构化配资、两融导致的对吧？很多人都把二零一五年股灾和二零一六年熔断归结于股市制度问题和杠杆超额配资问题。其实很多人忽略了当时一个重要的宏观条件就是占据经济百分之八九十份额的房地产和周期行业出现了巨大衰退。
这个是什么？是当时出现股灾的一个重要的宏观背景啊所以说股灾的出现绝不仅仅是结构化配资或者熔断制度的问题还有一个深刻的宏观背景因素就是二零一五年房地产基建出现了长期的快速萎靡。嗯我讲这个大家觉得可以吗？喜欢听我就顺着讲因为我现在不太想看评论了有人说大A黄金放到会员直播讲好吧。
明天的会员直播非常关键啊大家来听一下我们会实事求是客观给大家分析市场面临的风险和机遇后面一周包括几个月的影响都会很有重大。因为下周就是第一个财报周大科技财报周期百分之四十多五十多的上市公司都披露财报了。
第二个就是美联储议息会议，第三个还有就是地缘方面已经到了一个非常剑拔弩张的节点。就像董王今天说的啊要么再来一次什么十世纪的行动，要么就和谈啊科技我这块说实话从我个人角度来讲我还是看好的就是觉得没完。
虽然这个可能有点不着不那么好听或者大家听起来不舒服但是我刚才这就是我的真实观点就是科技下跌速度跟基本面背离度太大啊太大了。好我们接着讲二零一五年的情况这个股灾发生绝不仅仅是配资和熔断制度的问题还有一个深刻宏观背景就是内外需都不振。
内需不振主要体现在房地产基建经历了多年滑坡来到临界点不得不启动涨价去库存这是背景。第二个就是外部环境二零一五年经过零八年金融危机欧洲又经历一二年的欧债危机到了一五年全球经济还是颤颤巍巍的。这也是为什么二零一五年美联储加息一再延后本来说是九月份啊那时候主席是耶伦。
大家去网上搜一下还能搜到当时耶伦讲话就说哎为什么加息推迟到十二月份了？因为看到了全球经济尤其是新兴市场国家经济疲弱所以把加息移到了十二月。啊关于大选后会不会升级这个也是好问题明天会员直播着重分析现在地缘变化大选后会不会升级？
升级的话对市场怎么样？大选前不升级会市场怎么样？对各类资产什么样的影响？我把这个相关关系和逻辑性明天会员直播全部给大家讲透不掺杂个人主观因素。啊怎么今天这么多做广告的而且都是给一个人做广告？拉黑都来不及啊！
大家也可以看出来当市场跌比较多的时候大家都着急抓救命稻草的时候骗子也多。你看光做广告今天至少同样来了三个人做的都是一个广告大家评论区可以看到啊所以也要提高警惕小心这种诈骗尤其是见不得光的只能线上操作的。
今天来了做广告的什么什么的这个AI的这个CDS啊明天也会讲一下关于暴雷风险其实这里面得分开看。有很多的大科技他们的融资成本啊CDS还是可控的啊你是Call
Wave这种是比较高，但只是局部的啊。这个比较比比较高啊，比较高。好，那个接着讲啊，接着接、接再继给大家讲啊，给大家讲。就说二零一五年是一个什么？是一个内外部都环境先相对比较疲弱的一个环境啊。内部呢就是房地产和基建走弱了啊，外部呢就是当时的全球市场啊，这个呃美国从这个次贷危机啊然后欧洲从欧债危机里面恢复啊，就是颤颤巍巍的刚刚恢复。
所以说在二零一五年的时候是这么样的一个背景，所以你看到了什么？看到了第一个二零一五年快速的人民币贬值。这时候为什么我想给大家讲？就是说，人民币的贬值呢多数跟A股的熊市啊其实是挺息息相关的啊，经常会同时发生的。二零一五年那个股灾也好、熔断也好，绝不仅仅是因为配资的问题或者是熔断制度的问题，它有深刻的基本面的背景环境啊。
包括人民币的贬值这些都是能够相互印证的。好，那我们再往下说，在二零一五年涨价去库存以后，包括我们搞了几次降息降准以后啊。其实经济到二零一六年初就企稳了，下半年也企稳了。上半年就是从二月份开始啊大量的大宗商品都到了一个低点啊，包括二零一六年的二月份也是黄金的低点。
大家可以去回去看，二零一六年二月份是很多大宗商品的一个重要的低点啊，也是周期行业的一个低点。所以到了你看你看到什么呢？就是到了二零一六年的下半年以后啊，整个经济数据就开始迅速转好了。然后我们到二零一六年、一七年慢慢也走出了所谓的核心资产，大家还有印象吗？
就是二六一、六一年炒的是什么？炒的绝不是创业板，因为这个概念已经破灭了啊！什么网游啊、移动互联网很多都破碎了。一六、一七年炒的就是核心资产啊，漂亮五十啊这沪深三百炒这玩意儿。所以说你看到一七年这个人到年初人民币就开始进入一个升值区间，这个升值一直持续了一整年。
而二零一七年对应的是什么呢？其实对应的也是一个沪深三百或者说核心资产的一个非常牛市的一年啊。这个大家有经历过吗？知道当时一六、一七年尤其是一七年炒核心资产嘛？那个时候创业板还在跌呢，但是沪深三百所谓的核心资产大白马已经开始有自己的牛市节奏在里面了。
大家有经历过吗？所以我想说的就是，你看人民币在升值的时候大部分其实对应的是A股的一种牛市的结构。牛市的结构比较少，就是说人民币升值的时候出现这种大熊市的情况啊，比较少。在这个人民币呃这是一六、是一七年它升值到一七年底然后一八年三月份以后呢又开始进入这个贬值。
而且你会发现什么？就人民币升值呢就是相对来讲没有贬值那么剧烈，贬值很快啊。对一七年是个大盘股牛市行情，就是那个白马股的牛市行情啊漂亮五十、药明康德对，就是那个行情。有人还是经历过大家一键预约点点赞加加关注一键预约。
所以在这个二零一一到一八年以后我们当时搞不是去杠杆嘛？大家知道吗？这个当时我们去搞这个去杠杆啊，尤其是去影子银行压制这个影子银行。时任那个银保监会大家知道啊。所以说在这个到了一八年以后去杠杆的过程中呢，人民币又出现贬值了。
那我们来说一下一八年是个什么年份？是不是大A的一个熊市年份，经典的熊市年份？大家还记得吗有知道的哪个知道一八年是A股的一个熊市年份。那一八年是什么样的一个宏观环境的内外部？内部首先是去杠杆啊就是压制影子银行，然后整个社融增速各方面也下来了是一个主动去杠杆的年份这是内部。
外部是什么呢？外部是一个美联储连续四次加息啊就是那次加息，上一次二零二零年以前加息尾声的这么一个年份。所以到了一八年的时候美联储加了四次它也加不动了啊，或者加息后面以后也对它产生抑制和压力了。就一八年再加上中美贸易战的这个外部对老美搞事，所以一八年就是这么一个环境汇率贬值A股熊市。
然后这个内外部金融紧缩环境，内部的金融紧缩环境就是我们的去杠杆一八年的去的是什么呢？是去的影子银行。外部的这个金融紧缩条件体现在哪里呢？体现在嗯上一次加息的最后四次加息大家知道在二零二零年疫情以前啊。这个加息周期是这样进行的，就是先是二零一四年开始以年终开始把这个量化宽松取消了啊。
这叫什么缩表恐慌？大家还记得吗二零一四年当时有一轮缩表恐慌，就是扩表不扩了啊然后说要提不提了或者将来要提缩表这个事儿。然后到了二零一五年十二月份第一次加息，二零一六年十二月第二次，二零一七年三次，二零一八年四次一共进行了九次加息。
而二零一八年的这四次加息呢恰恰也就是外部金融紧缩的一个高峰高潮阶段。所以一八年它也是有对应的内外部环境的，内部的对应环境就是什么呢？就是我们的去杠杆过程主要是斩杀影子银行导致了一个紧缩环境。外部的紧缩就是这个美联储进入一个加息周期的尾声啊。
那个时候也是什么？也是美国的房价那一轮到一八年底呀开始慢慢开始下跌的。大家知道美国房价零八年不遭遇重挫嘛一直跌到二零一二年嘛，跌到下半年就不跌了然后就开始涨。那到底是涨在什么时候呢？它其实是涨到了二零一八年下半年就不涨了。
这个事情因为我也很清楚，因为我二零一九年五月份、六月份当时那个耳湾的那个房子属于一个降价周期比较便宜。所以这个美国的整个经济周期或者外围的经济周期呢它其实二零一八年经历四次加息周期以后也是一个非常紧缩的周期。所以一八年是一个内外金融条件紧缩的周期，那一年就是人民币贬值A股熊市。
然后美股是在二零一八年的第四季度也出现了大跌的，这是二零一八年。那我们再往下走好，二零一八年完了以后到了二零一九年市场就好一点了。到了二零一九年呢其实我们就开始那个三年的结构化牛市了啊新能源汽车啊光伏啊二零一九、二零二〇、二零二一。
那到了二零一九年的时候人民币是怎么样走的？四月到九月这一段也是贬值的一个阶段啊。但这一段呢它不太影响整个股市的行情，股市的结构化行情还是可以的。然后一直到贬值贬到什么时候呢？二零二〇年的五月啊这就开始走升值了啊。
但其实大家会发现，在二零一八年当时开启贬值然后一直到二零二〇年的六月份这个贬值的整个趋势结束啊，其实中间已经牛市已经悄悄开始了。我想说这个是啥意思呢？就是说A股有过这种情况，就是人民币在贬值的时候但是它贬的不凶啊。
比如说从六点七干到七点二这个过程中或者震荡的过程中它也能有结构化牛市，但是很少出现就是在人民币升值的时候出现大熊市的情况。就我们这一次就是好像出现了这么一个情况一样，就是在人民币还在持续升值的过程中哎A股好像已经走熊了这个比较少。
这个是以前没有发生过的至少比较罕见的，所以这个人民币的这个升值贬值啊它其实跟经济周期、跟大A还是有一定的相关性。给大家去聊一聊简单聊一聊。所以我的意思就是说，现在人民币升值然后外需那么强尤其是科技这块特别强，但是科技跌又跌成这个鬼样子。
就是我意思就跟基本面的背离程度有点大啊，有点超跌了啊。科技呢我觉得是偏超跌的、还是认为是超跌的啊。而且还有一个让我觉得没有完全进入到一个真正的大熊市的一个东西就是我觉得现在这个跷跷板还在啊。就是你这个银行、红利包括能源电信这些涨得那么好或者没怎么跌是吧？
然后科技跌这么多，就这个跷跷板还在其实是让我感觉这个行情没有真正全面的进入熊市的这么一个例子吧或者是证据吧。那咱明天再展开给大家讲嗯九十年代石油危机啊八十年代石油危机吧技术图形都破位了还不行，不见得不会有很猛烈的这种反弹啊或者偏离度。
不见得不会有这种修复啊啊但这个说这个也没用因为现在大家容易被淹没，声音容易听不到。我只能就是说有的时候呢三个月前是一种情况，三个月后又是一种情况啊现在又是一种情况。牛市没有人说是牛市啊啊对好呃我看这个我讲了这么多大A科技要反弹券商要起来啊！
券商起来对的是的那是的银行要下去啊券商要起来啊啊周五其实它也券商拉也拉的比较凶啊确实也拉了券商了啊。这个这周五的这个微型反转它是有啊啊哎呀这个这这这啊科技就是比较让人伤心是吧？好大家点点赞加加关注一键预约哎就把那个直播间一键预约嗯好吧今天要不就先讲到这儿明天会员直播见吧。
主要是来提醒一下的，就是大家的明天来听一下这个会员直播啊。然后明天会员直播呢我就把这个呃各类资产的变化啊包括接下来市场的这个主轴和主线在哪都给大家展开讲一讲。其实我是挺多想展开深入想讲分析一下的啊分析讲讲一下的呃明天的会员直播啊明天下午五点讲一下。
大概说一下就是第一个要想几个主线啊下周的大科技的财报、美联储的议息会议还有这个地缘方面的变化啊然后对各类资产的走向的变化，现在各类资产已经处于什么样的一个位置？可能的机会和风险在哪啊就把这个实事求是的根据理性的展开来给大家分析。
包括黄金对还有黄金这块也讲一讲就是它什么样如果是短线走势技术破位了啊它是会跌到什么样的情况呃讲讲笼子啊可以啊。美股也要重点讲一下嗯美股指的这个尤其是费半是不是也进入熊市了啊或者说后面是可能是什么样的一个节奏啊要讲一下嗯也包括结合地缘、包括加息降息预期。
接下来就蛮关键的，中期选举之前的这些事件我觉得将决定未来将近接近三个月的市场的走势和变化啊。包括美联储十月二十八号的这个议息会议，包括大慈科技的财报（注：原文为“大慈”，应为“大科技”或特定指代，此处依原意保留），包括地缘的可能一些变化将影响未来三个月的走势。
啊能不能跌到三千五？我明年也会讲啊就是什么样的条件下情况下黄金才会跌到三千五啊。你说是大A还是什么？黄金、大A这个周五的这个它的V型反转啊它是有意义的，不管是短线上中线上有意义的。什么叫有意义呢？就是第一这个量能放的很大啊；第二在这个位置是有资金抄底的。
就是这个位置是不能小看的不能小看。我明天会员直播也会给大家讲一讲就是怎么看这种深跌以后的微型反转，怎么去观察它、怎么应对啊。微信今天的大跌尤其是那个低点其实是有意义的在短中线上都是有价值有意义的啊就什么样的情况下你会怎么理解、怎么去分析这个事情我给大家讲一下。
黄金其实你想想也知道啊就这个东西它现在是明显受到地缘和油价的这个压制的呃啥都放圈子里面，圈子是每天的每天会有那个一个市场的实时的这个日报给大家分析啊。圈子以后就每天不管市场极端也好不极端也好或者正常情况下也好尽量每天都去给大家分析一下当前的市场啊。
那没有公开直播呃圈子也会给大家分析一下啊美债其实明天也也会给大家重点讲一下。美债是第一个是一个收益率开始转头了啊三千五它我这样说一句吧，就是周五的这个拉升啊其实就是在马上很快去到三千五这个可能性是降低了啊当然我明天还会展开讲一下。
谢谢这个小铁的认可啊就这个认知尽量还是要不断的提高和迭代吧犯过的错要不断的反思总结然后还要不断的去面对未来啊市场就是风云突变的有时候波甚至是波谲云诡的，人民币暂时贬值不了啊还是在升值的一个过程中。哦美债就是刚才讲我之前讲过我说这个全球的国债收益率上不去了啊。
当时很多人怕这个美债拉爆全球资产啊结果你会发现哎不是债券收益率飙升拉爆全球资产，而是全球国债收益率的转头下降的同时风险资产股市也跟着跌了啊这个大家就有点懵了是吧？其实就已经把那个伪逻辑不攻自破了。
那个伪逻辑是什么？说国债收益率不断的上行会拉爆很多资产价格好了现在国债收益率下来了啊那很多风险资产照样跌。那国债收益率下来的话不应该是缓解这些资产的下跌压力吗？不应该是让美股和那些大饼风险资产上涨吗对吧？所以说那个逻辑是伪逻辑。
就是说各个国家的国债收益率的不断上行啊它会拉爆这个风险资产嗯所以美债这几天是一个收益率下行的过程但现在下行它体现为偏避险啊。好吧就是不是就讲这么多吧是不是先就讲这么多吧然后明天我们会员直播见嘛？其实很多内容想放在会员直播里面给大家去分享啊一些思路非常核心的。
接下来的下两周包括未来三个月的一个应对和变化啊非常关键、非常非常重要转折点。这个转折点就在于第一科技本身跌了很多不管中美的科技中日韩中美韩的科技都跌了很多。在这个同时呢又马上面临什么？面临大科技的财报也就是整个科技龙头龙首啊我称之为最核心的金主爸爸。
也就是大科技云服务厂商他们的资本开支问题这个马上下周财报要发布，一个是资本开支还要不要花钱要多花花的怎么样？第二个就是这个AI上面的投入的商业化的回报这个云服务的增长速度怎么样啊增长速度怎么样啊下周本身这个财报就很重要。
它就会揭示整个AI的发展的情况，AI的基本面有没有大的变化啊？第二就是美联储的议息会议十月二十八号议息会议从这个里面这个也很关键。议息会议有时候经常也会导致市场发生重大变化和转折。第三个就是马上到中期选举之前地缘这块大家也能感受到已经到了一个白热化的阶段啊波斯说要炸电缆说炸海底光缆漂亮说要把波斯一次性搞定是吧？
所以这块儿也到了一个很重要的临界点啊重要临界点。所以说接下来的这一两周尤其下周或者再下下周就是中期选举前的这两周非常关键啊我觉得它将决定未来三个月的市场的走势和变化。好所以明天的会员直播就展开这方面给大家好好分析一下啊所以说没有拍课的可以去拍个课程来听一下。
拍的课的话也尽量明天抽时间来听一下吧这个三九九是月卡啊是个体验卡可以回看过去五期的回放还有未来四期的直播呃第三次世界大战就走到这儿啊！现在很多人其实开始担心全球经济衰退包括第三次世界大战包括亚太是不是也会有战争等等已经开始往这个方向或者这么极端的方向去忧虑了。
就是说明现在这个悲观和恐慌和压力还是确实很重的很大的这个时候就是恐慌也容易传染嘛。在这个市场特别差的时候这个恐慌情绪很容易传染往群里丢个这种什么恐慌的这种新闻传播非常容易传播啊。那你说理性的分析现在就很无力是吧？因为市场在下跌嘛所以在下跌嘛这就是现在就是说第三次世界大战什么这些开始都出来了。
因为你大家看到俄乌战争了嘛然后又看到中东也啊又看到这波斯这块的事儿了嘛然后又想到亚太的事儿嘛所以就觉得哎是不是要那个三战了三战了啊。所以现在已经到了这个担心三战的程度了哦开课怎么上课呃那个小助理啊他会引导你进入课程在那个小额通学员版上面去听啊。
嗯总总结一下啊就是现在这个焦虑情绪我意思大家可以感受到嘛就是已经到了一个担心第三次世界大战和担心那个全球金融危机的程度了啊。当然了这里面地缘的形式呢时间太长了或者说太严重了那确实也有这个概率你这个概率也不能一点儿不给啊但是明天我们详细去分析一下。
美元明年会走强我就会的啊明美元明年就会走强会走强啊目前美元还是一个我觉得偏弱势还是会回落的一个走势。目前我偏向于美元后面会回落好吧我看凑个两小时吧马上到两小时啊我们就讲到这儿。后面我正常还是会稳定开播的啊尽量就稳就稳定开播不管行情好与坏啊这个尽量稳定给大家开播。
然后大家一键预约下对一键预约下点点赞加加关注啊然后一键预约尽量稳定开播嗯美元走强黄玉呃美元走强其实美元走强和黄玉走强它有时候也会同步发生的啊但现在的话你看美元这块就这阵子比较强嘛其实黄玉表现也比较弱。
这个确实需要美元走弱啊美元走弱的这个环境公开直播呃放到会员直播讲了啊明天会员直播里面给大家系统性讲因为确实有很多想跟大家去讲的。因为也确实到了一个比较关键的一个节点了啊就是第一个你大家也知道科技跌了四个月嘛大A科技跌了四个月。
第二个黄金的话大家关心的黄金也调整了将近十个月了如果从一月份开始下跌到现在也十个月了啊。第三个就是美股的非成半导体指数科技硬件是吧然后这一波也是下杀的很猛啊然后这个估值其实是也压缩的比较厉害。
第四个就是大科技嘛就是这个大科技云服务厂商嘛他们的财报也要出来了嘛然后他们的估值其实也不贵。就是我意思到了一个很敏感的一个节点加上美联储的议息会议加上地缘可能的变化啊所以我觉得明天的会员直播我想展开给大家讲一讲讲接下来两周的一个变化可能会对未来三个月的市场形成一个转折点。
就是中期选举从现在到中中选这两周啊我觉得非常关键比较关键的两周事情也比较多的两周。你看从二十六号到三十号对吧这有五个交易日然后呢就是周三啊十一月三号就是什么呢？十一月三号就是中期选举的日子。
那个时候已经有两个交易也就是接下来不到两周的时间嘛本来不到两周的时间尤其下周大家重点关注尤其下周我觉得可能不太平不是平静的一周是很重要的一周啊议息会议、大科技财报包括中期选举权地缘的变化这三种。
国之重器，明天也要重点给大家讲一讲啊！就国之重器其实它跟那个整个科技是一回事儿的或者也是科技里面的一个领头羊嘛。包括周五的时候大家也看到它的这种放量啊包括走势和变化其实跟科技就是一脉相承的。
还有就是再讲又讲漏了算了明天会员直播讲吧或者包括银行的变化啊红利板块的变化其实周五你没发现它不光是一个市场拉升的过程还有一个市场内部的跷跷板有变化的过程。你发现周五这个市场它不太一样啊，不光是一个救市的动作然后一个微型反转的过程其实也是一个跷跷板有点在发生潜移默变化的过程。
呃在哪儿能看到以往的内部课啊？就是在小额通学员版里面但客服人员会引导你进入课程。可以看到以往的内部课啊可以看到月卡，可以看到过去五期的回放然后未来四期的直播啊。就是科技现在还在什么搭硬件啊、搭这些数据中心的一个阶段还没到了一个AI应用大爆发的这么一个时代或者一个软件的这么个时代。
黄金的这个明天会员直播啊给大家会讲透啊，有些人认为会跌到三千五、三千六啊。我会讲一下我的观点就是说到底黄金怎么去客观的去分析它评价它真的能跌到三千五、三千六吗？需要什么样的条件才能跌到三千五、三千六啊？
应用端我觉得一时半会儿来不了这个得觉得应用端离得还挺远。啊就是现在你看这些科技方面的基本面其实还是很强的这个需求端有些都已经到二七年你像很多存储啊这些二七年都已经锁定了对吧，到二八年都有些卖的都差不多了。
所以我的还是那个意思就是说如果没有全球经济危机的这个冲击啊很难让科技发展突然就戛然而止或者是整个人工智能出了什么大的问题比如说有大的漏洞威胁到人类的生存安全才能减速。否则这个军备竞赛我想不到谁敢把AI这个事儿停下来或者放慢，因为这个东西AI就是决定未来的赢家通吃的一个玩意儿。
它决定未来的核心竞争力谁在AI上领先了谁就在未来的产业格局上领先了谁就有超强的竞争优势。谁在AI上落后了被反超或者是落后了就会产生巨大的差距啊大家这个认同吗？就是AI这块儿我们现在不叫AI叫超级智能。董王把它叫super
超级智能这块儿，谁都不敢轻易放缓速度。除非威胁到人类的发展，或者全球经济衰退实在没办法了。物理AI近期之后会怎样？因为AI从数字世界最终走向物理世界，第一个应用就是无人驾驶、自动驾驶。后面还有机器人等都会来到现实世界。现在AI还停留在数字世界，未来它会进入物理世界与人产生交互和影响，这是必然趋势。
有一句话叫永远不要高估新技术短期的效果，但永远不要低估其长期的影响。拉到五到十年看，AI对人类世界的影响太广泛了！为什么老有人来这儿做广告？前仆后继。我觉得AI真正的巨大变化在未来三到五年甚至五到十年后。短期可能会高估它改变世界的速度，其实没那么快。现在贫富差距大没人消费AI卖给谁？
AI发展到一定程度会带来生产力极度提升，理论上物资供应无穷无尽不缺供给。机器人造机器人，供给层面没问题但卖给谁是个好问题，这涉及市场经济能否存在的问题。AI崛起后不需要那么多人参与分工了，它替代人在商品和服务生产中的角色。体力上你干不过机器人那种无休无止的精力，智力上也比人聪明得多。
既然体力和智力都干不过机器人，那就让它工作我们躺平呗？马斯克提出Universal High Income（全民基本收入），西方讨论给人发钱，没有需求创造需求让你花钱不用生产。这是科技革命浩浩荡荡的大趋势顺之者昌逆之者亡，人工智能来了硅基崛起碳基是否陨落未知。
将来市场经济和金融结构都会发生巨大变革，有人说会有十年的过渡期就不展开了。目前没有任何国家敢放缓AI发展这就是军备竞赛谁也不敢除非被迫无奈。很多主流科学家认为不用三十年可能十年左右，因为速度在加速起点时代到来大模型迭代越来越快能力更强更便宜渗透率更高。
如果不出意外下周科技财报能显示AI在企业层面渗透率在快速提高。自动驾驶是最常见的例子，我觉得五年后会高度普及绝大部分车具备此功能大部分人会选择它因为技术越来越成熟。我个人看法是自动驾驶五年后相当成熟，黄金话题明天会员直播再讲因为涉及地缘和美股科技等复杂因素。
接下来两周非常重要，有美联储加息、地缘变化对各资产的影响明天下午五点不见不散会详细讲解。黄金不是一个孤立变量，它有时与风险资产同涨同跌受地缘影响自身也有逻辑。感谢大家陪伴今天讲到这里，看又来个广告怎么拉黑都还有？
当大家焦虑时特别容易有人利用这种心理抓救命稻草，要小心诈骗。这类人一般见不得光不敢实名或公开身份信息很容易鉴别是不是骗子。好今天就先讲到这，感谢陪伴明天下午五点会员直播间见。