昨天呃，会员我没有，这我们十一和春节不播啊。十一和春节正常也不播，就是这两个周是正常休息的。然后到这个七号开盘前，开盘前给大家做一个加播啊。开盘前晚上七点嘛，我看几号？七号啊，七号晚上。
七号晚上的这个七点啊，给大家做个加播，啊。大家不开盘，大家精神都精神都很好啊。讲解二号产品，二产品是我们月卡，是个月卡体验卡啊。体验卡，呃，是可以回放过去五期的回放，还有未来四期的直播啊。
未来四期的直播啊，啊，有人问我就说一下啊。有人问我就说一下。老子故意拉高，没再说一句。老子他没有那么那么远的想法啊，他就是想要个好的条件，要个好的条件。
嗯，好，我们看一下啊，这个假期期期间啊，呃，什么样的一个变化，呃。先看一下美股啊，美股的话，基本还是什么，还是呃逐渐震荡上行啊，逐渐往上走的一个呃小碎步往上走的一个态势啊。
周五的话，非农就业数据出来以后不及预期，不及预期的话，然后市场呢？呃，整个的这个加息预期啊，十月份的加息预期降的更低。
同时呢，啊，美股呢继续啊，继续新高的路上，继续往新高走啊。虽然收盘回来一点，但基本还是在一个上行的一个态势中啊，态势中啊。所以这样的话，我们看到这个美股的科技啊，其实还是很强啊，还是很坚挺啊，还是很坚挺。
其实现在所有的问题呢，就留给。呃，留给一个什么呢？其实就是留给了这个十年期国债收益率以及美元啊，何时能够真正啊转头下行啊？
尤其是美债收益率是否啊真正到了一个什么啊？或者说不光是美国吧啊，就是外围的各个国家吧，各个国家的这个十年期长端的国债收益率是否到了一个拐头的一个临界点啊？
其实很多的问题呢都归结到这儿了啊，归结到这儿了啊。如果十年期的国债收益率啊开始转头，美元也开始逐渐转头，油价啊也跌破九十的平台开始往下走啊。
那就是四季度非常温和的一个环境啊，四季度非常有利的一个宏观条件。就是变什么啊？变不利为有利啊！变不利为有利。
那现在的话，我们在整个三季度呢，其实是面临一个非常明确的一个非常明显的一个宏观逆风啊。一个一个逆风一个状态，或者是一个偏不利的状态。
在这个不利状态的过程中呢，其实我们还是看到了很多这个资产的这个韧性啊，不管是呃科技啊、美股啊、美股的这个科技啊啊，包括大饼啊，都还是体现了啊这种韧性。
啊，这种人性，那后面呢？其实到了四季度的问题的关键呢，就是说到底，啊，到底油价啊，会不会？继续下行啊！同时，美元指数啊会不会下行啊？包括美债收益率呢会不会拐头啊？
这三个呢变成了后面的一个重中之重啊，重中之重。那现在呢，其实大家可以看到，现在呢其实就算是升级啊，这个冲突的升级呢啊。应该就算是其实现在呃，董王已经是吧？陈斌啊又又又加大兵力。
那这个如果是升级的话，也是应该是在呃。中期选举啊，十一月三号以后啊，中期选举之后了，啊。如之前的话啊，之前的话要么就是什么啊，要么就是能够啊。
其实这周很关键，其实这周非常非常关键啊。这周的话我们可以看到啊，其实是董董王已经多次说了啊，其实马上就会有一个结果，对吧？
啊。要么什么啊，要么。就两个选择嘛，啊。要么打，要么升级，啊。要么谈嘛，啊。所以说这周可能也是，呃，比较敏感的一周吧，啊。
敏感一周，啊。也是这个节假失意以后开启的这个第一周，啊。开启第四季度大概有行情吗？
啊。我觉得是有的，啊。我觉得是有的，啊。是有行情的，啊。我觉得四季度的整体的这个宏观面的话。
啊。整个四季度是比较看好的啊。整个四季度我觉得会会有比较好的一个一个变化啊，对啊。就是核心的核心啊，还是看一下就是这个这个长端的国债收益率啊，各个国家这个国债收益率是不是啊。
在四季度慢慢的。开始回落啊，开始回落，呃。中期选举前，中选前啊，其实应该不会大。
中选前呢，其实董王是什么？把这个兵力压上去以后呢，啊。兵力压上去以后呢，就说一个是给予一个极限施压啊。
第二个的话，就算是来真的话，他也是中期选举之后啊。他不是屡次也说了嘛，啊。选就是选举之后。
啊。过了这个中选之后，啊。他会，他才会大打特大嘛，否则没必要嘛。你中选之前，本来油价就高啊，美债收益率高啊。
选举之前你再在这个是吧？主动升级的话，那没必要啊。然后你说朗子会不会升级？
朗子不会了。朗子要升级，他自己早就升级了，对吧？他其实是不愿意升级的啊。
黄金呢？其实呃。这个震荡啊，就是何时摆脱这个震荡？其实核心还是看这个美债收益率啊的拐头。
其实我觉得现在的这个时机是还挺好的啊。昨天我还说是不是再弄啊，再弄个大金镯子啥的啊，再搞个大金镯子啥的，再搞个大大金项链啥的啊啊。
其实我觉得呃还是不错，嗯，还是不错的一个时间。
呃，原油的话，四季度看震荡走震荡走低啊，震荡走低啊，震荡下行，震荡下行啊。
震荡下行。然后科技和经科技和经营科技和经营啊，我觉得四季度都还是不错的啊，都还是不错的啊。
啊。大A的四季度应该也也也还不错啊。对对，四季度啊，四季度我觉得可能会进入一个risk
on模式。嗯，昨天会员课没有，就是我们十一和春节是不播的啊，十一和春节不播。嗯，然后放到十月七号周三那个开盘前啊，周三那个开盘前给大家做个加播啊，就十月七号晚上七点啊。不能继续往上走的话，其实也比较难。好，有连线的可以连线啊。今年这个离节假日结束还有两天，到了八号开盘，八九号这两天，然后下周就十二号了。这其实这个月也就三周多的交易日啊。
老师您好，最近房地产贴息政策出来了，加上消息说货币超发超过美元加欧盟。虽然我们在升值通道，但按货币总量我觉得有点高估，应该做空这个货币。有人建议贷款买房、透支买黄白等资产，把钱花出去欠债。负债在这个周期里压力确实大，因为环境跟以前完全不同了。
以前是多借债、加杠杆赚得快，现在大家求稳或去杠杆。负债的人过得艰难，因为好多资产都在下行。货币总量有点高位了，虽然还在涨。但货币量涉及内外两部分：内部如M2对应生产规模和产能；外部涉及资本流动。
我们汇率不是完全自由流动的，中间有阀门调控。只要控制好了就可以，不像可自由兑换国家那样随意流出。所以不用太担心，因为有调节办法。笼子价格跌了好几年，人们越来越悲观，结婚少、出生率低，大家似乎没钱了。
最后肯定都是悲观的，像日本走过这个过程，只剩东京、大阪等都市圈有价值聚拢人，其他城市凋零甚至送房。我们以后也一样，五到十年后三四线城市可能随便住，肯定不缺房子。
贴息政策针对的是郊区、三四线卖不动的房子去库存，这又套一部分人。那个价格只够三四线或郊区，核心区不够。所以笼子两极分化了：核心区有希望，远郊有利好也是昙花一现。房子时代过去了，二五年下半年大家思维转过来了，靠房子升值赚钱的时代已逝。
国家也不鼓励重蹈覆辙，只是托而不举，没有系统性风险即可。大家讨论越来越少，共识越来越强烈，默认现状就像二一年前认为房子必涨一样。现在对三四线不想多说，刚需按消费量力而行即可，不再像过去饭桌上时刻聊的话题。
股票方面有人说是估值偏高、波动剧烈，三千点争夺多次。巴菲特来了也闹不了。虽然退市机制需完善，但资金炒作方向跟着时代潮流走，如新能源、AI科技。确实大起大落，但方向没问题。
现在能探讨房子的越来越少，没什么意思了，完全变成消费属性。一线城市买房激情变淡是好事，回归科技、鼓励创新才是正道。去年问房子的人多，现在少了，共识是三四线消化存量，一二线慢慢消化泡沫。只要不出现系统性问题，能拖而不举、慢慢下来就好。
晚上好陈老师，请教两个问题。我看AI训练到推理增加存储需求很大，但兆移主营用于汽车手机电脑。在当前位置您看多它吗？直播间不能讲具体公司，讲了就嘎了。那我问另一个问题：美元最近强势，但跟美债收益率正相关吗？
对，是正相关的。全球美债收益率创新高，但美元没创新高，离新高很远。这是因为不完全是正相关。美债收益率跟通胀、就业、潜在经济增速有关；美元指数影响因素更复杂，是利率和货币对两个东西。
最近法国乱有游行，资金抛法债买德债英债。您怎么看法国财政经济政治？欧盟是一盘棋，统一货币但分财政。收益率上行时都上行，我没专门研究欧盟各国情况。您认为美债收益率连续上涨后见顶回落吗？
对，如果转投开始反转，四季度宏观环境较好。我不认为美债收益率一路升到六以上。您认为是反转还是回撤后再创新高？我偏向于认为是反转，不太认为回撤后创新高，因为位置已经很高了。
高价格治愈通胀，美债收益率越高对AI以外部门杀伤力越大。美国房贷利率百分之七以上，信用卡车贷高，损伤需求尤其敏感部门。美债涨时金银受创（虽未创新低），欧洲股市如法国连跌八九周，美股除科技外的金融、公用事业、房地产也受创。
这些对利率敏感板块跌幅不小，杀伤力看到了。美股整体没跌是因为科技强带动的，但其他部门如运输、对利率油价敏感的板块从等权指数看跌了不少。我认可您的观点，K型分化背景下消费走弱迹象明显，利率高位哪怕降息个股也会跌。
抛开科技单独考虑，正常应降息但他们反而利率涨，伤害极大。如果收益率反转确实更积极。利率下来对各类资产定价都有好处，因为十年期国债是全球资产定价锚。现在压力就在这儿，美股不能狂涨受利率压制明显。
如果按您观点推演，黄白回撤充分快到位了。只要利率转折都受益：黄金、比特币、科技都会受益。全市场焦点在美债收益率是否见顶回落。大家搞不清楚顺序：美债高企压垮资产是担心的点，但上次讲过高收益率也是经济韧性体现。
观点区别很大：若认为美债高、油价高、美元高三高导致全球资产崩盘，则偏悲观做空；若认为三高下美债高也不会拉垮所有资产，则偏积极。历史上没有K型分化形态。若美债收益率特别高后掉头，股市可能再冲一波：美债先见顶，股市后见顶。
概率高点，以前发生过。我特别认可，只是现在K型分化复杂有点吃不准。通胀是成本推动非需求拉动，看不清是否美债先见顶股市后见顶最后再冲。基本就这些哈，明白？OK好嘞再见。
这种话让人很犹豫：经济K型分化，美债收益率这么高会不会先搞崩下半部分导致整个市场崩盘？能理解。二千年纳斯达克泡沫破灭前也出现过：科技通信猛涨六个月，其他板块不动或下跌。
美债高时跟科技强劲息息相关，美股科技韧性很强，不管美债往上走、美元高或加息预期都打不垮。现在不是K型分化，是I型分化：全球长短国债收益率除我们外大部分偏上行。这跟原油对下游商品传导有关，地缘很重要。
油价下来或地缘解决会明朗很多。大指道指纳指背离正常：道指科技比重多权重也大，涨得好；但道指更像等权指数分布各行业消费医疗公用事业房地产金融保健。看到道跌纳涨就是这个原因。
小铁问美债回落后天科技外部门涨跌？我倾向受益，因为美国科技外消费周期行业比我们要好。若十年期国债或加息预期慢慢下来，这些板块有上涨机会。定投那指问题：周期多久？若定投一年除非确定明年牛市或很强，因为牛熊有周期。
短期好不见得长期好，可能坐过山车。今晚看美股怎么走周四开盘，这周再看地缘变化。现在董王给波斯上压力：不谈的话过了中期准备开打。有人说一半股票跌破两百日均线，美股接近熊市？
关键看美债波动和收益率。美股估值受美债上行压缩，三四个月从二十三倍到十九倍。指数走平是因为科技权重高增速快抵消了估值下降，且二三季度业绩增速快。后面利率变化是重中之重。
有人说黄金到熊市了？我不认为，二六年只是途中调整，不认为是十年二十年大熊市。看空黄金博主实在太多了，挺好吧？大家评论区打一下：现在市场上看好还是不看好的声音多？
黄金白银这块，近期三到六个月是看好还是不看好？不能说太久如一两年三年大家都看好了。就说短期近期三到六个月，是看好多还是不看好多？实话实说，看空贵金属的财经自媒体最多。
好多博主认为科技熊市了。我觉得金银从四千涨到四千七那波有点抢跑被拉下来，第一个原因是突然有了加息预期尤其是在
Jackson Hole会议之后，八月二十多号那个在Jackson Hole会议以后，你看到黄金那天八月二十八号那天不是大跌吗？就在这个呃，全球央行的行长啊，那个Jackson Hole会议以后啊，鲍威尔发表讲话以后，哎，开始有转折，有变化。这是一个就受了这个加息预期的加息的这个影响。第二个就是受了还有这个美债收益率上行的影响啊，上行的影响就导致它呢从四千七，哎，就是这一波呢它又回去了啊，又回去了啊。但是我觉得这个是一个就是短期的一个波折啊，短期的一个波折啊，它的方向，它的大方向啊，我觉得还是向上的啊，或者还是看好的啊。
除非你美债收益率能继续上到五点五、五点六，继续上行是吧？美元指数继续飙升啊，或者加息是吧？连续三到四次加息。其实现在十月份的加息预期已经被打掉了，十月份已经很难加息了。大家有发现这个形势啊，就是很不明朗。有没有发现？就是说这个，其实在这个呃到现在为止吧，因为这个就是整个这个形势啊，包括金银啊啊，包括呃股市啊啊，包括美元美债收益率啊，就都在很微妙的位置。
打掉了黄金不涨本身有问题，打掉了你把这个加息预期打掉了，它毕竟没有走向降息预期，只是把十月份的打掉了，十二月份的还在。而且美债收益率还在高位啊，还在高位啊。所以说这块你想让黄金啊，就是真正马上开始涨，那可能还有点难吧。嗯，十月份挺关键的啊，十月份挺关键的一个月。我整体对金融、科技四季度都还比较看好的啊，比较看好的啊。
我觉得这个美债收益率的这个位置啊，我觉得后面是有转折的，有拐头这个机会的啊。反正没有那么悲观啊，没有那么悲观。呃，现在关于TLT（长期国债ETF）啊，其实现在也有些券商、投行就认为这个美债啊其实是超跌了啊。这块我也是同样的偏向，持同样的观点。包括你看整个TLT的这个成交量啊，整个的这个节奏啊，其实我觉得也确实是有就是有点超跌了。
那有点像什么时候呢？呃，有点像那一波啊，就是二三年那一波跌得很惨的时候。当时也有一个成交量很大的一天，就是成交八千七百七十万的那个量，那都算是比较大的成交量了。啊，就是在最近这几天下跌的过程中，其实TLT也还是有量的，有承接的。哎，因为毕竟这玩意儿它是美债啊，最后总会还本付息的嘛，总是会还本付息的。
这里面就是说，你看周五的非农数据的话，其实是让美债收益率下了一下，哎，下来以后它又拉回来了，哎，又拉回来了啊。还在高位啊，还在高位磨蹭啊，有时候到三千四？那么吓人吗？美债收益率是美债收益率。我认为这块已经高到高位了啊！我认为它会就是见顶回落的概率挺高的，那概率很高。这就是我的观点啊！
这块呢，因为这个五点三这个位置呢，一个是在跟零六、零七年六月份的位置差不多啊，也是非常高的一个位置。第二个的话，这个上涨的幅度、斜率啊，从技术面、宏观的情况来看啊，我认为五点三这个美债收益率是非常高的一个位置。就是有拐头的概率，拐头概率还是蛮不低的啊，挺大的。
而且这儿做空美债的资金也太集中了，太拥挤了。就是说，现在美债的空头的拥挤度是非常非常高的啊。就是做空美债价格的、看多美债收益率的资金，大家知道债券价格和债券收益率是反的吗？很多做空美债价格、做多看多美债收益率的这个资金的拥挤度非常高。它有点像五月六月的科技股那种一样的情况啊，所以我觉得这块的话，美债收益率一旦拐头掉头的话，可能幅度也会比较大。
或者说也是可能会比较突然的。那这块啊，整个做空美债的资金头寸也是非常拥挤的，现在有几个说美债收益率会高位到明年啊？我不觉得啊。因为我觉得这个位置五点三，十年期五点三这个位置就是美债收益率的一个高位了啊，就这轮周期的一个高位了。嗯，五点三嘛，五点三这个位置附近啊，五点三、五点四这个附近嘛，我觉得就是一个高位了。
利差上升得还行吧，是上升了一些，但是比起二五年四月份的那个时候，离那个还差很远。呃，跟大家聊到美股开盘啊，在看会儿盘。我们就说美联储一旦加息就不会马上停止或者掉头？你这听谁说的啊？这都是你人没有好好观察历史啊！美联储从二四年九月份降了三次，二五年九月份又降了三次？不对，是之前降息。这次加了一次，然后十月份加息预期被打掉了。
十二月份能不能加还还不一定啊！不是说一旦加息就不会马上停止掉头，那是你说从很低的利率那个起点开始。现在它是从高位跌降下来的，降下来以后，然后因为原油的原因有一个扰动，所以说又加了一次啊。这个加息在我看来是不长命的，很难形成连续加息的啊。我不太认为这次会形成连续三次甚至四次的加息，我觉得很有可能八月份的这次加息，而且九月份的那次加息有可能成为一个孤立的。
会成为一个孤立啊。十月份现在加息预期已经降下来嘛？十月份加息的概率很低了，百分之二十都不到。十二月份的话还有两三份数据呢啊，还有很多不确定性。所以我认为很有可能啊，或者搞不好的话，九月份的这次加息会成为一次孤立的加息，非常孤立的加息啊。融资到底了吗？还在过程中啊，还没有，还在过程中。
会不会因为美债收益率高把美股砸起来？这个我已经讲过了。就是美债收益率的高，很多悲观的人认为它会把整个资产价格给拉崩或者拉下来啊。这个逻辑我已经讲过了：美债收益率高，它不会把资产拉崩的啊。美债收益率的高啊，也是经济有韧性的一个体现。历史上很少出现把资产所谓带崩的这种情况啊。
你也看了，美债收益率不断的走高：四点二、四点五、四点八、五点二，现在五点三了。美股也没崩啊？美股啥时候崩了？美股还在创新高呢，对吧？所以美股四季度我也是非常看好的啊。我觉得四季度可能会走出final meltdown（最后的熔涨阶段），就是最后这个上涨的阶段。可能会比较陡峭啊，会把很多人吸引进来啊，会产生那种suck everybody in（把所有人吸进去）的效果。
大A的话，四季度我觉得也会有修复的啊，会有所修复的。其实现在这个时间呢啊，我觉得跟那个三月底、四月初那段时间有点像啊。大家知道在这个三月底的时候发生了什么吗？恒科的话，我很早就讲过了：不看好港股。就港股是反弹，不是反转啊！港股我不看好。大家评论区说一下，我是不是很早就讲过不看好港股？就前三四周会员直播里是不是给大家讲过啊？是的话，帮我打个是的。
四季度我的观点很明确：第一，油价下行，美元拐头，美债收益率拐头。科技上行，金银上行，比特币（大饼）上行，风险资产上行。好吧，观点很明确啊！就是四季度我是看好的，整个对科技、金银、比特币都看好啊。对大A的科技也是看好的啊。然后对美元、美债收益率、原油都是看空的。
油价这块儿啊，我不认为它会再往上走了。在中东局势真正缓和、达成协议之后，所谓大打出手之后，我不认为油价有潜力再上到一百啊。油价后面四季度我是看跌的啊。而且如果一旦真的达成协议，油价的下行速度会让大家跌破眼镜的，会非常非常快地下行。那可能一两个月就直接干到七十以下去了。如果真有协议的话，回想一下三月发生了什么就知道啊！
所以我觉得这个领头羊，就是科技的领头羊。美股的科技随着走强，对日韩、对我们这边的科技都还是有带动作用的啊。嗯，油价跌了？其实A股看油价跌了，对全球市场都是好事儿啊。现在其实市场就在等什么？就在等油价的下跌、美债收益率的拐头、美元的拐头啊。都在等这个宏观环境的兑现嘛，对不对？
这也是市场的分歧点所在嘛。就是谨慎的资金它为什么谨慎？他不就是第一个怕油价高位导致经济崩了嘛？啊，冲的就是怕油价高位通胀迟迟下不来，然后美联储的加息预期飙升，最终搞成连续加息嘛？这个就是现在市场的担忧。其次就是看到美债收益率的不断上行，这也是市场很害怕的事儿嘛。
但是我不是也给大家讲了嘛？我说在这儿的话啊，我觉得恰好是机会。就资金比较紧张、比较犹豫的时候啊，其实是从容布局的好时候。如果资金都很亢奋啊，像五月、六月那种很亢奋的时候，其实是存在着最高风险的。但是现在的资金有各种顾虑啊，我觉得其实反而是比较从容布局的时候。真正市场情绪狂热的时候都不是好时候。
深圳成指整个三季度跌了百分之二十？我看啊，这个是跌了百分之三十吧。嗯，房价各地开始上涨啊？老师为什么还是没到点？你看到的是哪里的数据吗？是外星人的数据吗啊？大家评论区说一下，现在房价各地都开始上涨了吗？你们所在的地方房价都在上涨吗？你是在开玩笑呢还是说梦话啊？
你看看统计局的数据啊，看看中指研究院的数据啊。然后你再看看大家所在城市的房价都在上涨吗？真的在上涨吗？难道又迎来了涨价去库存了吗？有人体感现在是感觉各地房价都在上涨，不知道是你的体温感知能力有问题还是咋回事啊？还有人对房子不死心啊。没关系啊，这东西早就翻篇了。从二一年下半年恒大转折以来，这就翻篇了。
房子就是消费品！绝大部分的城市都是消费品啊，三四线大量城市都是纯消费的。只有少数的、为数不多的可能有那么十个一二线的核心城市，这个还有什么战略配置价值或者战略价值啊。其他的绝大部分都只是消费品！就是纯消费的，不要再想着靠这个赚钱、保值什么的没有意义。即使是上海、北京、深圳的房子，它也是核心区域才分区域的，也只是在核心区域有战略价值啊。
大量的房子没有金融属性了！它就是个消费品啊！这个心态慢慢适应吧，就像日本一样。每日的房价还在涨？你这是看了不知道哪门子的消息啊！现在美国、日本，日本我可能不够了解。但通常美国的房子我是清清楚楚知道的：很冷淡啊！房价在下跌的。不管你是西海岸还是东海岸，不管是德州、佛州，德州和佛州跌得更惨啊！
因为我自己刚卖了几个房子啊，所以我清楚。德州、佛州跌得更惨，加州我也知道啊。加州华人喜欢的尔湾这些地方均价也在下跌啊。上周的均价大概七百五一尺嘛，基本上从一千一路下来的啊，连八百都稳不住了。还涨什么？量价齐跌！现在美国的房子是量价齐跌啊，所以这块没有啥搞头了。
在这个周期里面没有什么搞头了，暂时没什么搞头了。因为你现看不到大量的放水，这玩意儿它必须得靠量化宽松才行啊！就是搞QE的话它会有一波上涨。像现在离QE没出来之前，房子都没有机会。而且疫情以后美国的房子也透支了，很多地方涨得过头了啊。所以说啊，美国房子一样没有在涨，量价齐跌。
这个数据我还认清楚了：不管是德州的、佛州的还是加州的，都不好啊！你们评论区可以说一下，有在美国做地产中介或者对美房了解的。现在美国房子是涨还是跌？你们出来说说啊，应该深有感受吧！你现在不降价你能卖得掉吗啊？我都打了个九折才卖掉的呢，在挂牌价基础上打了九折。
美国和中国内的房子目前都没收好头啊。墨尔本的房子也是一样，澳洲的房子也进入下行趋势了，香港的房子基本涨势快到尽头了。现在就只有房子这块我觉得不用考虑了啊！你在下一次量化宽松、全球央行一起搞QE之前，不要考虑房子的事。就把它当成消费品啊，纯粹消费品就行了。
现在OpenAI和Anthropic的年化收入增速还在提高啊！OpenAI是最新的年化增速是多少？一千亿了吧？八百亿还是一千亿美金啊？就是他们这两家企业的增速还是很高的。美联储放水的时候，全球央行放水的时候会好啊，房子会涨啊！就在这个周期来临之前的话……儿子前年在洛杉矶买房子下跌途中，你这个前年买的话就买在高点上了。二四年涨得挺好，二五年涨不动了，二六年现在开始跌了啊！
这就是美国大部分房子的情况。然后也分州嘛：德州和佛州房产量大，跌得更惨；加州量少一点，跌得也晚一点、慢一点。但是很多城市其实已经扛不住了啊，已经在跌了，量价齐跌现在。而且美国的房贷利率多高啊？百分之七点多！你想想，普通人的工资收入本来也没怎么涨，房贷利率又那么高。
加息周期最不能买房子！降息周期其实也不能买啊？为什么？因为降息周期经常对应着衰退、通缩和萧条啊，所以降息周期也不能买啊。最能买的就是什么？就是全球搞量化宽松的时候！就那几年都能买。对，米国美国房子维护成本高：有房产税、物业费、保险啊！基本七七八八加下来都挺高的。
然后每个州情况不同：加州是房产税率低但是房价总价高；像德州是房价低，房产税率高百分之三啊，保险贵；佛州呢？佛州HOA高、管理费高、保险高。因为它那儿有飓风（hurricane），经常有飓风，所以保险特别贵。然后HOA也比较贵，物业费比较贵；房产税率正常但房价低？不对，佛州是房产税率低、房价相对低。
所以每个州都有烦人的地方。在美国炒房子不是个好的生意，做房地产不容易的。好，纳斯达克美股开盘了！大家可以看到了：科技继续向上啊！还是按照我们给大家讲的方向，科技无惧美债收益率的高企、无惧美元高企、无惧油价高企，继续上行啊。硅谷house也跌了啊！
你想裁员裁了那么多AI替代的岗位，而且硅谷的房子有点泡沫，太贵了啊！那一圈都太贵了。纳斯达克四季度会迎来熔涨啊（final melt）……
最后的熔涨阶段，可能纳斯达克整个指数还有不小的幅度，还有一波很疯狂的上行吧。周五不是创新高了嘛？今天开盘继续嘛？包括费半也继续走强，所以美股的科技没问题。大科技的估值也不高，微软、亚马逊、谷歌这些都会往英伟达看齐，Meta和苹果本身估值也不高，前瞻市盈率二十多倍。所以最后我觉得还会有一个融涨的阶段，大饼也一样很强，美股科技也很强，这就是现状。
现在就是只差东风吧，这个东风就是美债收益率的下行跳水。青鸟同学太悲观了，纳斯达克科技非常强势都看不清楚的话那没办法。大家评论区说一下，我们是不是之前就预判了美股、纳斯达克和科技的创新高？是的话帮我打个六六六。前几周一直给大家讲，美股科技会创新高，纳斯达克和费城半导体也会创新高，一直在强调科技的韧性。
你会发现科技无惧美债收益率的上行、美元指数的高企和油价的高涨。有人跳出来说非半跌了，但这才跌哪点儿？要看到的是为什么科技无惧美债高企依然能上行。首先自身业绩增长非常快，其次不太受债务影响驱动，大科技公司现金流强；费半那些AI硬件本身不需要借钱且对利率不敏感。
所以挡不住科技，如果利率下行或加息变降息，它们还会受益，因为折现率分母变小了。我说纳斯达克会大涨，现在已经四季度，会以你想象不到的方式疯狂上涨五浪疯狂。你觉得科技还不够强吗？这么不利的宏观环境都在不断创新高，已经很好了。
以什么样的形式疯狂上涨？九十度角翻倍你想多了，三万多点了还想翻倍太贪婪了。美股要想火车跑得快全靠车头带，老大是强弩之末。你去看看纳指构成公司的业绩和估值水平再说这话，不要拍脑袋。A股科技四季度也会行回来会好的，等美股科技再往前跑一跑带动我们这边的科技往上走。
黄金的话，等美元和美债收益率往下拐头的时候目前没办法受到压制了，它没有办法像科技那样脱离地心引力。要让原油、美债收益率和美元下去，自然对应的是科技和金银上行的宏观环境。很多人想不清认为美债收益率要涨到六七八，或者美元强加息预期会把资产拉崩。
这个逻辑有问题，是自媒体或舆论的逻辑。让美股开盘前往上跑一跑越高越好但不要太快小碎步跑就行，一点一点创新高。然后让所有资金慢慢吸进来最后形成一个熔涨一个final meltdown结束行情。大家能理解吗？理解的打个理解，就是让美股慢慢涨不要涨太快。
让大家在看不懂、看不上、犹豫狐疑的情况下一点一点涨，在这个十年期国债收益率攀升、美元强、油价高的过程中每天涨一点。最终当情况大白于天下所有人看得懂的时候，来一个抛物线式的parabolic spike上涨终结整个行情。
就是美股骗你上这一锅端，类似在资金犹豫、忌惮美债收益率高和美元高的情况下小碎步不断上涨最终suck everybody in把所有人都吸进来。形成最后的熔涨一个抛物线式的spike上涨最后结束今年的行情终结是啥意思？就是天下没有不散的宴席。
即使是AI的这个浪潮也有周期，大家看着这一幕慢慢展开每只股票不停涨一点让你在犹豫彷徨中沿着忧虑之墙climb along the worry of wall不断上行。挺悲观的还不乐观吧？我的词都贴到上面了：科技与经营见底，四季度震荡上行。这么乐观还不乐观？
你看我一说这个你们就说我看出来AI了，好了我不说了就告诉你们贴纸：科技与经营见底四季度震荡上行美股继续上行美股四季度final melt up。我说一个难道万事万物都有周期对吧？有兴衰有周期股市一样有牛就有熊不可能永远是没完没了天天涨。
我意思最终我们会来到一个熊市这个大家承认吗？美股没有熊市吗？我们永远一百年五百年牛市嘛？终归会有周期的轮回起起伏伏。但现在它不影响现在你赚钱，美股天天涨不停赚没完没了地涨也不会大涨猛涨就是一点点让你看着涨。
然后让很多在场外的资金好大家没有拍课的拍个课程周三晚上七点给大家加播在大A开盘之前做个七点的加播。跟着我们一年五期的会员直播走每周日下午五点不见不散关键时刻还有加播好吧三幺八零是年卡三九九月卡体验卡。
月卡可以回看过去五期回放还有未来四期直播大A四季度也一样会追随美股科技也会有很强的修复。大A的科技也觉觉得还是有行情的，大科技很强带着美股往上走不是费半涨就是软件涨反正涨不停。大家重点关注后面美国的十年期国债收益率会不会在这儿拐头五点三是不是高位包括美元指数和油价向下突破这是重中之重。
我认为四季度油价会下去美债收益率也会拐头美元也会走弱其实美股不用涨很多每天涨一点就可以了你看英伟达也是慢慢走新高。再来一次病毒会不会爆？不要了吧这还要来一次吗大A科技四季度也会修复的。唯独对大A的观点表示怀疑也正常因为伤了太多人的心，很多博主说下跌是控盘洗盘你听这个就走火入魔了。
空盘洗盘好吧大家自己看盘去吧我就不陪了啊反正就是这么个节奏美股继续创新高纳斯达克也这样。金银要在震荡过程中等美债收益率和美元的拐头在这个过程中其实就是这么一个过程四季度油价下行、美债收益率拐头、美元拐头然后科技经济上涨大饼上涨。
因为很多人认为美债收益率高企会拉崩各类资产这个我早就讲过了不会拉崩这是市场规律节奏注定还会有一个最后的final melt up。李子说为啥不会拉崩前两期解释过了不想再讲了给大家讲过评论区说一下我是不是已经讲过这个逻辑美债收益率上行不会拉崩各类资产是的话打是的。
我是不是解释得很清楚了？不再浪费口舌不想再讲一遍了反正观点明确逻辑数据事实都给大家了。台积电也是创新高微软离新高不远，一个是注意美债收益率变化还有一个是关注地缘看这周有没有什么。就到这儿吧因为今天还没开盘美股刚第一天市场没什么太多变化，有人说美债收益率涨到百分之六看你崩不崩。
这个就是他没有听我们那天直播不理解美债收益率上行过程中本身就会构成带来下行的很多动力，所以才会认为涨到六七八不可能。它价格高本身就是治愈通胀的一剂良药就是high price is a cure for high price高价本身是治愈高价的良药。大饼继续看好，昨天没有会员直播欺负你们不会英语这些语录很简单一共三个单词还听不懂吗？
七号到这周三大A开盘前给大家做个加播大家没有拍课可以拍个月卡体验一下觉得判断准有收获再拍年卡。其实现在有很多软数据soft data跟硬数据有点打架，有些软数据比如消费者信心指数和统计数据的走弱的迹象本身就会让美债收益率下行。
我判断美债收益率见顶不是空穴来风拍脑袋，是确实有很多让它到顶的因素在五点三这块我认为有见顶嫌疑概率不低。我们看一下美国企业资商会Conference Board的那个Consumer Sentiment，其实里面劳动力市场和就业市场开始有一些负面担心的东西。九月份消费者信心指数下降蛮大的，资商会和密西根大学每月发布US Consumer Confidence。
这个相当于美联储讲的软数据soft data反映的消费者信心非常低迷很差，创了疫情以来比疫情还低的位置。就是这个企业资商会发布的Consumer Confidence Index大家可以去看一下好吧就讲到这儿吧因为这个今天离大A开盘还有好几天美股今晚刚开盘美国那边才周一还有很多展开。
行今天就先到这儿好吧观点没啥变化上来跟大家聊一聊周三晚上七点给大家加播开盘前加播时间还早十点了早点睡吧早睡早起。刚进来没事明天来听嘛先这样吧没什么观点变化你们一直跟踪我直播或会员没有变化，大家晚安早点休息十点了好嘞早睡早起明天看情况吧没啥变化你看我也没啥讲的无聊观点逻辑不变市场也按这样运行。
美债收益率让大家去关注油价我说四季度会下行美债收益率会拐头这些观点没变化说来说去还是这些。那我有时候也需要一些新的东西或灵感你老的东西让我重复我也讲无聊，感谢大家陪伴我们下期再见啊。