加息的这个维度啊，呃，它绝不仅仅是油价。油价是一个重要的一个因素和变量。但其实，在加息层面呢，美联储有一个前置条件是什么？就是前置条件它需要先看到就业市场是稳定的啊。就就业市场首先要比较四平八稳的情况下，再去考量通胀的因素。其次呢，考量通胀因素里面呢，其实美联储它也不会单单去看油价。
因为我们知道，其实美联储有一个专门的指标叫核心通胀嘛。为什么要有设计出核心通胀的这个指标呢？就是因为油价和食品呢，往往是非常波动的、非常 volatile 的。那尤其是在有一些地缘事件啊啊一些这个啊一些黑天鹅情况下，它会有很大的波动。所以美联储它专门有一个指标去看那个核心通胀，包括核心 PCE，因为这个东西呢更稳定。
其次呢，这个 CPI 的构成组成部分里面呢，其实商品的部分啊，在发达国家里面占比是越来越低的啊。大家知道就是说，其实我们说呃在这个呃这个食品啊包括商品方面的这个这个，其实随这个你的人均收入的提高啊你在这个吃喝上这个用度的占比啊啊越来越低。
其实，在服务业啊包括跟住房相关这个比例呢，其实是越来越高的。所以说，这个油价包括商品这一块，其实在美国的这个 CPI 啊包括 PCE 的构成里面不到百分之三十。大量的百分之六七十的这个比例呢，是住房的通胀还有扣除住房以外的核心服务通胀构成的。
所以这里面呢呃决定加不加息呢，它不仅仅是油价。而且油价是非常 volatile 动荡的，所以说美联储不会因为就是说仅仅因为油价的这个高啊或者低啊啊它做出这个加息或者降息的这个决策。
更不要说我前面讲了还有一个前置条件啊，就是必须在非农就业四平八稳的情况下呢他才会去考虑价格稳定的事情。所以说今天的这个九月份的非农就业数据呢，它其实就是很好的一个证明、一个例证。
就是当这个就业数据不稳的时候啊或者是非农就业开始低于预期的时候，啊开始有一定的裂痕的时候你就会发现什么呢？你就会发现美联储的加息预期啊在概率上、在这个 Federal Watch Two 啊这个芝加哥商品交易所的这个利率期货交易的啊这个模型概率上面，它会就迅速的下降。
就会从比如说十月份的加息去出来数据九月份非农数据之前呢还在百分之二十多，然后呢哎出来以后呢就降到百分之十八。那十二月份加息的概率明明之前呢是数据出来前是百分之八十，然后很快呢就又会降到什么？
又会降到了这个百分之啊这个六十。是因为非农就业数据呢它是一个呃加息降息的一个大的一个前提，啊这个数据不稳定的时候的话它就会发生变化。所以这里面加息呢呃绝不仅绝不能仅仅只看油价，所以这里面是一个啊大家要注意。
还有就是关于这个 PCD 的这个同比啊它有的时候呢因为呃油价在变啊或者说同比基数的原因，比如说上比如上个月 PCD 你看到可能是百分之三点四啊或者说是这个月可能变成百分之三点六。我假设就这个数据，你看到这个月同比比上个月同比增加了这里面有两部分原因可能构成的。
其一呢它是可能是跟什么跟当月的这个油价一些波动化的比较波动的一些资产波波动的一些商品出现了一些变化，影响了。那更为重要的是什么呢？
更为重要的是一个基数效应，因为同比它是跟去年的这个时候比。那去年的这个时候呢它可能有一些高基数的问题啊或者低基数的问题，也会看到同比的数据呢发生巨大的一个波折。所以说你光看同比呢这个是远远不够的。
而其实市场更加关注的是什么呢？是关注这个月度的环比数据，就是在月度上面比如这个月比上个月是吧增加了还是减少了？价格增长的这个速度势头是呃变快了还是变慢啊？所以说这个东西光看同比也不行。
一个是什么？一个是有同比基数的原因。第二个是会什么是什么？第二个是有一些啊波动性比较大的商品在里面变化的原因啊。所以这些呃都是需要啊大家去注意的。
至于关于加息的这个美联储这个决策呢，它是票委呃投票啊投票决定。那美联储主席呢他对整个的这个呃就美联储委员的这个啊整个意见的一个变化啊或者是整个市场的一个数据的来回的一个，他们会啊这个这个交流啊他会对美联储整个的集体意见的这个决定的是有一定的施加影响力的。
否则也就不用设美联储主席这个位置了啊，他不仅仅是个召集人的这个角色啊角色。所以就是这几点吧因为我刚才的连线能想到的就这几点啊所以说我觉得就是这个我也能理解，就是这个对金融市场的认知啊你不要说外行了就是内行他有时候也是需要一个进阶的一个过程。