探索边界：新业务的尝试与反思

在思考泡泡玛特未来增长路径时，王宁强调，公司正积极尝试多个新方向，这些尝试既来自顶层战略思考，也源于基层团队的提案。例如，IP与成熟生产力结合的可能性，正在被重新评估——IP不应仅停留在内容层面，更应反哺实体产品的价值升级。他指出，电瓶山的成功验证了这一路径的可行性，但关键在于找到能承载大体量的品类，因为随着公司规模扩大，必须锚定足够大的行业空间。

尽管2025年整体增长迅速，但部分业务尚未达预期：游戏业务因团队调整仍在探索新路径；饰品与积木品类也未完全实现预期突破。王宁以拉布布为例说明，任何成功产品都需经历大量失败与迭代，“早期的拉布布也是经过了很多失败，然后很多尝试出来的”。他强调，当前的挑战并非单一业务表现，而是组织能力能否匹配高速发展的节奏——组织问题往往在增长期被掩盖，一旦表象繁荣消退，蚁穴终将溃堤。

实体IP的独特性：物理世界的不可替代价值

王宁特别指出，泡泡玛特的核心差异在于其实体IP的长期陪伴属性——当卖出一亿只拉布布时，它们不是虚拟数据，而是真实存在于用户桌面、家中，日复一日强化用户对IP的认知与情感联结。“它会持续的伴随在你的生活当中……持续的产生你对这个IP的情感和诞生新的价值”。这与当下热门的虚拟IP（如哪吒、黑神话悟空）形成鲜明对比：后者依赖短期热度，而实体IP具备持续存在感与生活嵌入性。

他进一步澄清，泡泡玛特的关注重心并非单价或奢侈品化逻辑，而是如何通过产品传递满足感与存在感——尤其在非刚需、情绪驱动的消费场景中。他提出“看家产品”概念：每年约60%资源应聚焦于维护经典IP与核心品类（如经典款、经典系列），40%用于创新探索。这一策略可类比Nike、爱马仕等品牌对经典款式的持续打磨——真正的品牌护城河，不在于稀缺性本身，而在于通过长期运营让经典自然沉淀为品类符号。

线下体验的未来：突破虚拟与实体的二元割裂

面对AI与沉浸式数字体验的崛起，王宁认为未来将出现体验分级：线上追求极致虚拟沉浸（如《头号玩家》式世界），线下则需同步升级为不可替代的物理体验。泡泡玛特的优势在于已积累的线下运营能力，因此当前投入重心是线下乐园而非AI技术本身。

他强调，虚拟体验与实体陪伴并非替代关系，而是互补生态——“你既需要去看剧，也需要吃饭”，精神需求与物质陪伴需并行。“当你放下手机的时候……你需要物理世界的陪伴：更舒服的沙发、抱枕、毛绒玩具”。泡泡玛特的使命，是通过持续优化实体产品与空间体验，填补数字生活留下的情感空隙，构建兼具情绪价值与物理真实感的新消费范式。